供需矛盾尖锐 煤价承压下行

3月5日（星期四）上昼夜秦港煤炭发运形势较好，受日间办船量有所增多拉动，船舶调出量再度上扬至67万吨以上，而铁路调进量则无明显变动，继续低位运行在58万吨左右，港存回落9万吨至760万吨，刷新1月末以来的存煤新低。当前，由于沿海煤价正处于下行通道，加之下游需求低迷库存高企并存格局仍在延续，导致多数电力集团采购积极性不高，以观望等待为主。截至今晨，秦港锚地待装船舶进一步下滑至不足20艘，其中已办手续船仅有2艘，港口作业形势愈趋严峻。 周边港口方面，受封航积压船舶释放带动，曹妃甸港船舶调出量再度回升至22万吨，而由于库存偏高制约正常接卸，铁路调进量则继续低位运行在15万吨左右，库存进一步下滑至817万吨。与曹妃甸港库存走势相同，京唐港区存煤重回下行走势，较昨日减少5万吨至558万吨。综合来看，近期唐山两港区去库存进程相对较为缓慢，高库存使得该地区煤价下行压力偏大。 下游方面，沿海主要电力集团合计耗煤量继续呈回升态势，当前已接近46万吨，而电煤库存则小幅回落至不足1360万吨，存煤可用天数下行至30天以下。本周以来，由于春节假期因素影响减弱和南方持续雨雪天气，下游耗煤量回升速度有所加快。并且元宵节过后，随着工厂全面复工，沿海电力集团日耗有望继续回升，但受用煤淡季制约，回升幅度仍将受限。 昨日发布的最新一期环渤海动力煤价格指数再次跌破500元/吨大关，较节前下降了6元/吨至496元/吨，反映出节后沿海煤炭市场供需矛盾更为尖锐，煤价被迫进一步承压下行。元宵节后，大部分煤矿将陆续恢复生产，供给端压力也将再度增大，而随着冬季取暖期接近尾声，终端用户则将进入煤炭消费淡季，两方面因素使得沿海煤炭市场难改承压运行，煤价则仍存在进一步下行的风险。