光伏企业业绩分化加剧：强者更强 弱者退市

:进入2月以来，光伏上市企业开始陆续披露2019年度业绩预告。从目前已公布业绩的近40家光伏上市企业的情况来看，经历了2018年“531”政策的产业动荡，2019年市场趋于稳定，逐渐回暖。与此同时，企业业绩分化加剧，光伏产业正迎来加速整合期。

（来源：微信公众号“中国能源报”ID：cnenergy 作者：董梓童）

补贴对业绩产生积极影响

据记者不完全统计，目前，共有近40家光伏上市企业披露了2019年度业绩预告。其中，逾六成企业净利润为正，另有十余家企业亏损。

从净利润额来看，有11家公司净利润超过5亿元，占比29%；19家企业净利润超过1亿元，占比50%。隆基股份、东方日升、金高科技、太阳能、阳光电源等企业净利润居上市公司前列，净利润额分别在50—53亿元、9.7—10.38亿元、9.4—12.9亿元、8.7—9.3亿元、8.5—9.31亿元之间。

从净利润变动幅度来看，23家企业净利润呈同比正向增长，占比61%；其中，茂硕电源、中利集团、锦富技术3家企业扭亏为盈。隆基股份、东方日升、晶澳科技、协鑫能科等6家企业净利润变动浮动较大，同比增幅超过100%，占比16%。

晶澳科技2019年净利润同比增幅高达18992.88%—26101.94%，增幅为所有光伏上市企业之首。晶澳科技称，这主要是由于公司加大国际市场开拓力度，出货量增加，毛利润率提高所致。据行业分析机构PVInfolink数据，2019年，晶澳科技斩获全球组件出货量第二名。

同时，记者发现，补贴的发放也对光伏企业业绩产生积极影响。东方日升、阳光电源、帝尔激光、中来股份、迈为股份、晶盛机电等多家企业均特别强调了所获政府补助对公司业绩的贡献。

东方日升表示，2019年，非经常性损益对公司净利润的影响金额约为2.3亿元，较去年同期明显增加，主要是公司获得的政府补助。

企业业绩两极分化明显

此前，在谈及我国2019年前三季度光伏产业发展情况时，中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华曾表示，2019年1-9月，我国光伏产业制造端各环节产能利用率较好，但需要注意的是，大企业利用率较高，规模越小的企业的利用率越低。

从目前已披露的光伏企业业绩情况来看，和产能利用率走势相同，2019年光伏企业业绩呈现两级分化态势。规模较大、效率较高的企业业绩飘红，而规模较小、效率较低的企业业绩疲软。

据PVInfolink，跻身2019年全球产品出货榜的企业，如晶澳科技、隆基股份、东方日升等业绩均大幅上升。

隆基股份表示，2019年，全球光伏产业持续稳定发展，海外市场增长明显。受益于单晶产品在度电成本方面体现出的更高性价比，报告期内单晶市场占有率快速提升。公司主要产品单晶硅片和单晶组件销售量同比大幅增长，单晶组件海外销售收入和比例大幅提升，组件产品销售区域进一步扩大，生产成本持续降低，毛利率同比增加。

东方日升、晶澳科技等企业也在业绩预告中指出，与去年同期相比，受市场开拓力度加大或产品产能增加等影响，相关光伏产品出货量增加，销售收入增加，毛利率提高，利润随之增加。

与之相反，爱康科技、和顺电气、亚玛顿等亏损企业则在业绩变动原因说明中强调，2018年“531”政策持续发酵，余温未消，导致光伏相关产品价格大幅下降，公司产品受此影响，制造端产能被制约，导致出货量或毛利率有所下降。

亿晶光电称，光伏平价上网趋势导致组件产品销售价格持续下跌，公司组件端产能制约，虽然2019年度出货量较去年增长30%以上，但主营业务毛利较上年仍有所下降。同时，硅棒、硅片生产所在的常州生产基地面临着用电成本高、设备老旧等多重压力，为降本增效，拟新建产能。

产业整合或将加速推进

在政策调整、产业整合的背景下，资金成为目前制约亏损企业“翻身”的首要因素。兆新股份、珈伟新能、爱康科技、亚玛顿等公司都强调了资金压力给公司经营带来的消极影响。

兆新股份在业绩预告中表示，2019年，公司计提各项资产减值准备合计1.96亿元；受整体融资环境因素影响，公司融资压力未能缓解。

2019年，为降低财务费用，提高资产流动性，亚玛顿继续出售自建持有的光伏电站，同时，进一步开拓光伏减反玻璃、超薄双玻组件市场，以提升竞争力及市场占有率。然而，2019年，亚玛顿亏损0.3—0.4亿元，虽较2018年的0.79亿元亏损有所收窄，但并未扭转亏损局面。

经过2019年的“大浪淘沙”，已有企业站在了悬崖边缘。

2018年底，天龙光电的生产经营陷入困境。由于未有新订单，天龙光电生产线全部停产，截至目前，仍未复产。天龙光电表示，公司正寻求新的业务合作伙伴，争取早日实现业务转型，恢复生产经营。但截至2月10日，天龙光电流动资金持续紧张，单晶硅、多晶硅材料生产、融资计划均未取得实质性进展。

有的企业甚至已经出局。2019年底，老牌光伏企业向日葵以1元对价出售光伏业务主要子公司，并将主营业务变更为医药，正式退出光伏市场。

王勃华认为，2020年，光伏产业整合将进一步加速。“2019年下半年，国内光伏企业保持一定程度的扩产，高效产品产能增加，预计头部企业生产规模会越来越大，产业竞争程度将进一步提升，加之优质国企强势进入，部分不具备竞争力的企业将逐步退出市场。”