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沙特阿美本土上市

来源:
时间:2019-12-19 18:00:51
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沙特阿美本土上市  从此前的全球IPO,到如今依靠本国内部资本,沙特阿美的上市理想虽然和现实相差甚远,但好在曲折上市之路终于可以告一段落——12月11日正式挂牌,首日交易股票即涨停

  从此前的全球IPO,到如今依靠本国内部资本,沙特阿美的上市理想虽然和现实相差甚远,但好在曲折上市之路终于可以告一段落——12月11日正式挂牌,首日交易股票即涨停,次日市值即达到沙特追求的2万亿美元。尽管整体表现超出市场预期,但业内仍然对沙特阿美的未来忧心忡忡。有分析师表示,真正的挑战才刚刚开始。

  沙特满意“本土首秀”

  利雅得当地时间12月11日,沙特阿美在沙特证交所Tadawul正式挂牌,股票代号为2222。Tadawul特地为沙特阿美延长了30分钟的竞价,9点30分至10点30分的公开拍卖中,该公司股票开盘就上涨了10%至每股35.2沙特里亚尔(约合9.38美元),达到每日涨幅上限,这使得公司市值达到1.88万亿美元。

  彭博社报道称,沙特阿美超预期的上市表现推动Tadawul成为全球第九大交易所。《金融时报》撰文称,沙特阿美的首次亮相不可谓不成功,当前估值超过全球5大国际石油公司的市值总和。路透社则指出,沙特阿美首日股价表现超预期,估值超过美国科技巨头苹果的1.1万亿美元,登顶全球最大上市公司,同时更是超过早先预估的1.7万亿美元。

  沙特阿美首席执行官Amin Nasser对首日股票交易结果感到满意。据悉,沙特此前一直游说国内机构和巨富家庭,在12月11日挂牌当日买入股票,以尽可能推高沙特阿美股价,最终目标是将估值达到2万亿美元。事实证明,上市第二日沙特阿美市值即达到2万亿美元。

  分析认为,“欧佩克+”近日达成深化减产协议,小幅提振了国际油价,这为沙特阿美的股票带来了一定支撑作用。

  欧洲最大保险公司安联集团首席经济顾问Mohamed El-Erian十分看好沙特阿美,他日前接受美国CNBC新闻网采访时表示,如果沙特阿美在国际市场挂牌,毫无疑问会买入。“9月中旬沙特石油设施遭到袭击,沙特阿美随后以比市场预期更快的速度恢复了生产工作,这为其带来了很高的可信度和市场影响力。”他称。

  股票认购“华而不实”

  沙特阿美12月5日公布了股票发行价,以每股32沙特里亚尔(约合8.53美元)的价格发行股票,这是其设定的股价发行区间最高价,预计筹资256亿美元。

  负责沙特阿美本土IPO的承销商中东投资管理公司Samba Capital、沙特投资管理公司NCB Capital以及汇丰沙特分行发布共同声明称,沙特阿美股票上市后的30天内,该公司将部分或全部执行15%的超额配售权,如果能够完全执行,该公司最高融资额将达294亿美元。

  事实上,受沙特和其它海湾国家投资者追捧,沙特阿美在挂牌前就已经获得了近4.7倍的超额认购。彭博社援引Samba Capital的数据称,总认购额达到4462亿沙特里亚尔(约合1190亿美元),是实际募资金额256亿美元的4.65倍,其中散户投资者认购规模达到381亿沙特里亚尔(约合102亿美元),是计划规模的1.2倍。

  然而,沙特阿美股票超额认购的结果,仍然未能安抚市场的忧虑。有分析师表示,这一认购表现“华而不实”,因为与沙特其他进行本土IPO的公司相比,沙特阿美并没有获得“太多眷顾”。路透社指出,2014年沙特国家商业银行上市,其散户超额认购规模是预期的23倍,与之相比,行业对沙特阿美的兴趣并不高。

  值得一提的是,沙特阿美再次将海外上市提上日程。《华尔街日报》消息称,沙特阿美准备重新向全球投资者“求助”。沙特官员近几周与国际投资者和金融专业人士举行了会议,以评估沙特阿美在亚洲上市的可能性,有望从明年开始正式寻求在海外上市,而地点可能会选在中国或日本。

  未来前景“并不乐观”

  虽然沙特阿美相对成功地完成了“首秀”,但仍是全球自由流通量最低的公司之一,加上其超额认购几乎全部来自中东海湾地区,业内普遍警告称,切勿因为这一“阶段性胜利”而有所放松,沙特阿美未来前景“并不乐观”。

  沙特必须在油价和石油产量中找到平衡点,因为这两项因素很大程度上左右沙特阿美的收益率。如果沙特仍然执意追求2万亿美元的估值,按照当前油价水平,沙特阿美至少要完成1000万桶/日的石油产量,但欧佩克+已经达成了深度减产的协议。此外,根据沙特最新公布的2020年财政预算案,其预计明年收入将出现下降,预算赤字则进一步扩大。

  沙特明年预算达1.02万亿沙特里亚尔(约合2720亿美元),收入预计将从今年的9170亿沙特里亚尔降至8330亿沙特里亚尔,预算赤字则从1310亿沙特里亚尔(占GDP的4.7%)扩大至1870亿沙特里亚尔(占GDP的6.4%)。

  油价网指出,沙特1.02万亿沙特里亚尔的2020年预算规模,是基于明年布伦特原油均价65美元/桶,几乎与当前价格相差无几,这意味着尽管欧佩克+深化减产,但沙特并不指望明年油价会出现“极大涨幅”。

  英国经济咨询和研究公司凯投宏观指出,行业普遍预计到2020年底布伦特原油价格有望回升至70美元/桶,但这对沙特来说远远不够,因此该国不得不进一步收紧财政政策以弥补不断扩大的赤字。

  此外,全球正在加速向绿色能源转型,而沙特阿美依然专注于化石燃料,加上中东地缘政治风险和该公司业务透明度有待提高等问题,诸多投资机构并不看好沙特阿美股票的“后续发力”。该公司在11月初发布的招股说明书中也表明了其面临的大量风险,其中将石油供应、需求和价格,以及气候变化危机视为核心风险。

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