煤炭港口竞争格局进入深度调整期

2019年进入尾声，全年表现较为冷清的港口煤炭市场仍未活跃起来。在价格上，环渤海动力煤价格连续多期表现平淡；在发运上，煤炭市场各环节库存累积，下游拉运积极性不高，港口吞吐量下滑。一直担当煤炭市场“蓄水池”的煤炭港口，交易功能已逐渐减弱，港口竞争格局也进入深度调整期。

港口价格上调预期未达成

环渤海港口一直被视为煤炭交易市场的晴雨表和煤炭价格风向标。12月4日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布最新一期环渤海动力煤价格指数周评，11月27日至12月3日，环渤海动力煤价格指数报收于551元/吨，环比下行9元/吨。

临近年底，出于兑现进口煤平控政策的考虑，国内多数海关都加大了对进口煤的限制，加上天气转冷下游电厂日耗上升，释放一定的补库增量空间，业内由此预测国内市场煤价格将止跌企稳。现在看来，这一预期尚未达成。

对此，秦皇岛海运煤炭交易市场在周评中作出解释，由于临近年度煤炭交易会，各方等待观望情绪偏重。11月28日，国家发展改革委印发《关于推进2020年煤炭中长期合同签订履行有关工作的通知》，对“535元/吨的基准价标准”和“基准价+浮动价”的长协定价机制并未作出调整，因此，在新的年度长协定价方案落地前，买卖双方各持预期，市场交投放缓，主流成交价格重心偏低，也拉动本期环渤海动力煤价格指数下行。

北方港方面，由于已进入供暖季，前期因冬储需求出现的阶段性紧张局面大大缓解，供应和运力均恢复正常，锦州港等港口动力煤价格也开始回调。

南方港方面，进入冬季后火电继续参与深度调峰，电厂日耗有所提升，但库存消耗有限，终端补库较为温和，叠加国内各环节煤炭库存均偏高的情况，南方港口动力煤价格大幅上涨动力显不足。

港口煤炭市场供需将收缩

与往年相比，今年的港口煤炭市场交易情况显得相对冷清，锚地船舶明显减少。与此同时，港口煤炭库存保持高位。

“今年以来，港口煤炭市场整体供需格局先紧后松，年内库存屡创新高，基于货源阶段性偏紧、产地发运港口煤价倒挂矛盾持续，港口煤种出现结构性失衡。”秦皇岛海运煤炭交易市场研究员肖红在接受本报记者采访时表示，前期市场优质煤畅销，在需求紧俏的时候，由于资源有限，港口供应不上；后期低热值煤源又因为产地发运价格倒挂太多，煤矿发运意愿较低。

不过，今年后半程，港口煤炭市场供需表现出收缩倾向。一是安监政策显效，集港货源预期收缩。“国家和各地方多次下达煤矿安全检查政策，12月政策或集中显效，煤矿生产形势不容乐观，再加上天气转冷，雨雪恶劣天气将制约煤炭生产和运输作业，产地煤炭外运或受到一定限制，尤其是在发运成本倒挂矛盾持续下，集港货源将有所收缩。”肖红说道。

二是终端采购需求释放有限，仍多以刚性补库为主。12月份，我国经济运行仍面临较大下行压力，工业用电增速或持续低迷，而居民用电进入传统旺季，电力需求或震荡走强。但在偏高库存支撑和买方市场压制下，煤炭采购需求释放力度有限，终端仍以刚性采购需求为主。

三是冬季恶劣天气制约煤炭运输，中转环节库存有望向下消耗。“综合看来，未来一段时间，港口煤炭市场供需偏宽格局收缩，煤炭或现时段性结构偏紧。”肖红分析道。

港口交易功能转弱

基于我国煤炭供需格局向西北集中，煤炭产需“北煤南运、西煤东调”的现实，港口市场一直承担着“蓄水池”功能。“但今年以来，受多方面因素共同作用，港口‘蓄水池’作用逐渐减弱。”肖红表示。一方面，终端高库存常态化运行使得传统采购模式发生改变，采购“里程”缩短，交易逐步南移。她进一步解释道，今年以来，煤炭终端市场北上采购多以长协煤刚性采购为主，库存布局逐步南移，贸易商逐步转战江内市场。如此一来，在阶段性或时段性采购放量的时候，短时、短距即可以完成补库需求。因此，今年江内港口的价格波动比北方港口更加频繁。另一方面，北方港口同质化竞争加剧，新码头处于投产成长期，各港下水煤份额进入深度调整期。“今年煤炭港口格局发生较大变动，主要表现在黄骅港吞吐量再次赶超秦皇岛港，生产格局加深向唐山地区倾斜，同质化竞争下港口竞价模式再现。”肖红介绍道，1~10月，秦港股份下辖的秦皇岛港、曹妃甸煤码头二期及沧州渤海合计完成煤炭下水约1.91亿吨，占环渤海港口总下水量的32%。其中，老牌龙头港秦皇岛港完成煤炭下水1.62亿吨，占比为27.1%。黄骅港则完成1.66亿吨，占总下水量的27.9%，再次超过秦皇岛港。

此外，煤炭中长期合同签订和履约制度完善，长协煤稳供需、稳价格“压舱石”作用凸显；产地发运港口煤价倒挂矛盾持续，港口发运结构深度调整，贸易商陆续退出市场；清洁能源高速发展挤压火电市场份额，火电参与深度调峰，电煤消费淡旺季特征逐渐模糊，采购需求呈阶段性释放……“综合多方面因素，目前港口煤炭市场与上下游联动性较差，在偏高的社会库存和行业库存支撑下，港口多为流通中转，交易功能已逐渐减弱。”肖红介绍道。