电厂继续“吃”库存 煤价或难有回升机会

月初以来，沿海电厂日耗不断增加，但受库存高位影响，用户继续消极采购，拉运积极性不高;到达北方港口的下锚船继续保持低位，截止目前，环渤海十大运煤港口合计下锚船61艘，与11月初相比减少了34艘。在电厂和接卸港均处于高库存的背景下，下游采购北方港口煤炭不积极，对市场煤还盘价格较低。再加上神华下调长协煤价格，市场煤价格支撑力度减弱，煤价出现小幅回落。

冷空气降临，我国华东、华南地区气温明显下降，尤其华东地区气温下降明显，上海地区气温已经降至8-17摄氏度，宁波气温降到4-15摄氏度。寒冬的到来，促使华东地区民用电负荷大幅增加，电厂耗煤急剧上升。从沿海六大电厂耗煤情况来看，表现还算合格，全部位于70万吨以上水平;但下游需求依然不好，煤炭市场风平浪静，继续处于供需双弱走势。目前，已经到了冬季耗煤旺季，大部分用户凭借着高位的库存，不急于大量采购;只派出少量船舶在南北航线维持往返运输，保持刚性拉运。

全国重点电厂存煤终于出现可喜下降，从11月底最高时的9933万吨，下降至目前的9500万吨，但实际存煤数仍处于高位;沿海六大电厂合计存煤1650万吨，较12月初高位时减少了65万吨，存煤可用天数仍高达21天。除了上电和大唐沿海电厂，受场地小、堆存能力低等因素影响，存煤可用天数降至6和12天以外，其余大部分主力电厂存煤可用天数仍高达20天以上。即将进入寒冬，本月下旬，沿海电厂日耗有望回升至80-85万吨;但受电厂存煤过高，以及长协煤供应充足、进口煤数量不低等因素影响，沿海煤炭运输将继续保持不温不火态势，港口市场煤价格难有上涨机会。

目前，沿海地区电厂积极消耗自身库存，加之对长协煤的刚性拉运，足够其坚持到本月底。近期，国内电厂陆续招标1-2月份通关的进口煤;预计明年一月份一开板，部分电厂订购的进口煤将陆续到货，海上等待通关的大量进口煤涌入国内市场，沿海电厂库存很快得到补充，对国内煤炭拉运积极性进一步下降，煤炭市场有可能再次转入低迷，价格面临下跌压力