东吴证券：泛在电力物联网投资具备一定的确定性

周一三大股指跌涨不一，随后指数表现明显弱势，创业板快讯走弱跌1.4%，深成指跌1%。随后，股指持续走强，深成指翻红，创指跌幅显著收窄，沪指持续拉升一度重回2900点。午后，午后指数小幅回升，创指跌幅再度收窄。周二沪深两市小幅高开，随后指数下挫悉数翻绿。。午后，三大指数延续震荡，随后开始拉升。周三呼声两市双双低开，随后指数震荡走弱。临近上午收盘，三大指数集体翻红，科技股开始反弹，其中半导体、芯片板块表现突出。午后A股再度走弱翻绿，沪指依旧受困于2900点附近。周四三大指数早盘平开，随后指数呈震荡态势。临近上午收盘，三大指数总体逐渐回落，沪指表现颓势。午后，三大指数震荡走弱。周五沪深两市双双低开，开盘后下探回升，沪指、深成指拉升翻红，随后再度回落。午后，三大指数持续下挫，均一度跌逾1%，创指一度跌逾1.5%。临近盘尾，指数小幅回升。截止收盘，沪指报2872.01点;深成指报9582.16点;创指报1664.90点。

中国能源网能源综合指数本周收于1001.48点。其中，油气指数收于825.57点，指数微跌;煤炭指数收于856.77点，指数持平;电力指数收于1262.98点，指数微跌;新能源指数收于1485.67点，指数微跌。

本周油气指数微跌。虽然大气污染防控形势严峻并且热电厂用气增长，但总的供求形势有望保持稳定，在2019-2020年供暖季的用气高峰大概率不会出现“气荒”。而且，2018年以来，国家发改委、能源局大力推进三大油气公司的天然气管网和LNG接收站设施的互联互通，三大油气公司在冬季通过LNG接收站代储代销、资源串供、管道代输等多种方式开展合作，发挥基础设施的富余能力，增强了国内天然气供应的安全性。

煤炭指数本周持平。临近年底，2020年电煤价格谈判进入关键时期。11月25日，国家能源投资集团有限责任公司等11家中国煤炭企业巨头联合“发声”，倡议保供稳价。业内人士认为，当前煤炭供需总体上宽松，但东北、西南、两湖一江等地区在用煤高峰期或出现紧张局面。按照计划，明年行业结构性优化将加码，淘汰落后产能、推进兼并重组，未来全国大型现代化煤矿的产量占比会越来越大。

电力指数本周微跌。11月19日，国家电网启动了信息化设备、服务(第二次新增)招标采购，继9月中旬第一次新增后，第二次新增了信息化采购。2018年，国家电网的信息化投资约为180亿元，从2019年全年的信息化服务招标来看，相比于去年增加了27%、信息化软件招标同增95%，电网信息化产业呈现出了高景气。东吴证券认为，随着电网发展中心的转换，信息化投资的总额将会进一步提高，特别是在中期泛在电力物联网的铺网和底层设备升级阶段，整个投资总额有望向300~500亿元/年增长。所以，泛在电力物联网投资具备一定的确定性，同时也具备较强的基建属性，在经济下行周期中具备相当大的配置价值。

新能源指数本周微跌。中原证券指出，2019年前三季度，锂电池板块营收同比增长9.26%，而净利润同比下降18.96%，主要系补贴下调致降本压力增加、上游原材料价格总体承压。预计2020年全球智能手机将恢复个位数增长、上游原材料价格总体跌幅将放缓，而我国新能源汽车增长将带动动力电池增长，且动力电池增速高于新能源汽车销量增速，结合特斯拉、大众在华新能源汽车有序投产，总体将利于板块业绩稳步增长。