短期双焦市场持稳运行!

动力煤市场

本周国内动力煤市场涨跌互现。从主产地方面来看，本周由于受山西平遥矿难事故影响，各产地安全检查形势趋严，部分贸易商担心后期煤矿生产受限，开始积极拉煤。本周陕西榆林地区煤价上涨较为明显，多家煤矿价格上调5-10元/吨不等;山西地区受下游接货积极性差影响，导致煤价整体以下跌为主，多矿煤价小幅下降了5元/吨左右;内蒙古鄂尔多斯地区煤价整体平稳运行。

港口方面，本周港口低硫优质煤种资源询货力度明显升温，港口结构性缺煤现象开始出现，加之近期降温天气带来电厂日耗持续回升，受此影响，港口贸易商开始囤货惜售，导致北方港口煤价持续小幅探涨。根据丰矿动力煤指导价格显示，截至目前，港口5500大卡主流报价多集中在554元/吨，5000大卡主流报价多集中在489元/吨。

从下游需求方面来看，今日智库认为，后期随着全国大范围降温及民用电负荷的增加，下游电厂耗煤量将呈回升态势，但在高库存的常态下，煤炭采购需求将受到限制，煤价并不具备大涨条件，短期煤价偏稳中震荡运行。

焦炭市场

本周样本独立焦企库存连续两周下降，下游钢厂利润回升之后，焦企发货压力略有缓解，山西、山东、江苏等地焦企相继提涨50元/吨，但是钢厂暂未接受，僵持之下，本周焦炭产地价格依旧持稳，而港口价格小幅探涨20元/吨。截止11.22日，临汾一级冶金焦出厂含税价1750元/吨，临沂二级冶金焦出厂含税1740元/吨，日照港准一级焦1750元/吨。

目前，焦炭供需两端仍无明显支撑，下游钢厂利润回升后，打压焦炭难度加大，且目前钢厂库存仍处在较高水平，焦炭上涨阻力也相对较大，因而，预计下周焦炭在炼焦煤止跌企稳成本支撑下，大概率继续维稳。

炼焦煤市场

本周炼焦煤市场在多方因素利好下持稳运行。首先，焦煤8大品牌联盟南宁长协订货会上最终确定2020年下游钢厂炼焦煤长协价保持稳定，提振了市场信心;其次，本周山西、山东在3天之内发生了2起煤矿事故，煤矿安检预期偏严，因此，焦煤矿厂各方挺价心态渐浓。

截止目前，山西平遥当地煤矿均处于停产状态，复产时间待定;19西省各大煤炭集团迅速行动，安排部署开展全覆盖安全检查;20日，应急管理部发布通知，要求各地区加强执法检查工作，防范煤矿重特大事故发生。

短期来看，在国内安检力度趋严&进口煤收紧双重作用下，焦煤供给有所下降，下游焦企虽然目前利润微薄，但是在目前炼焦煤供给形势下，补库节奏有所加快，焦煤矿厂销售较之前已有好转，预计下周大概率持稳运行。