山西优质焦煤近三个月累降300元

上周全国焦煤市场延续跌势。山西地区焦煤走势分化，优质焦煤降幅较大，近三个月累计降幅300元/吨，中高硫焦煤由于资源紧张降幅有限，幅度在30元/吨左右。山东地区精煤市场本月共降两轮，累计降70元/吨，降后济宁地区气精煤出矿含税870元/吨左右。另外河南神火地区瘦煤、贵州盘江地区优质焦煤、内蒙乌海地区低硫1/3焦煤价格纷纷下调，降幅在30-70元/吨不等。下游方面，目前焦化利润萎缩明显，对原料仍存压价意向，刻意控制库存为主，需求端难有提振。整体来看，后期焦煤市场价格由前期的供应主导转向需求主导，买方市场下，焦煤市场仍将延续弱势。

山东方面：上周山东精煤市场价格继续下行，其中以地方煤矿降幅最为明显，幅度在30元/吨，本月累计降幅在70元/吨，降后济宁地区气精煤出矿含税870元/吨，与地方煤矿的随行就市灵活调价不同，山东能源集团价格跟进缓慢，销售压力较大。整体来看，山东精煤市场供需压力较大，从现在到年底价格仍有继续下行空间。下游方面，目前焦炭仍偏弱而且近期个别地区钢厂开始第三轮价格提降50元/吨，但焦化厂并未接受，考虑到焦化厂盈利空间有限，此轮降价落地难度较大，因此后期焦炭有望逐步止跌企稳，但反弹仍有难度。

山西方面，上周焦煤市场弱势依旧，其中山西地区焦煤市场分化较为明显，优质焦煤降幅较大，而中高硫焦煤价格相对平稳。以山西吕梁地区优质主焦煤为例，近三个月价格累计降300元/吨至1380元/吨左右。而中高硫焦煤由于产量持续偏低，价格波动空间有限，近三个价格累计降幅在30-50元/吨，现吕梁地区主焦煤S1.6出矿含税1100元/吨左右。

其他方面， 上周乌海地区优质焦煤价格继续下行。从9月份至今，内蒙乌海地区焦煤走势分化明显，其中中高硫焦煤需求稳定，价格相对平稳，而低硫焦煤需求一般，价格持续下行，以低硫1/3焦煤价格为例，近三个月价格累计降140元/吨，其中11月份降30元/吨，降后低硫1/3焦煤出矿含税1010-1020元/吨，优质焦煤需求一般主要是因为下游降成本影响。中高硫焦煤需求稳定，主要是因为山西地区中高硫焦煤矿井产量不大，客户开始转向乌海地区采购，进行有效补充，现乌海地区中硫肥煤出矿含税760元/吨。

从现在到年底焦煤供应充足，但需求端暂无有力支撑，供需矛盾凸显，焦煤市场由前期的供应决定价格逐步转向需求决定价格，在需求持续偏弱的背景下，价格重心仍将下移。价格方面，预计下周山东地区气精煤价格会在870元/吨左右，河北邯郸地区主焦煤价格会稳定在1400元/吨左右，山西吕梁地区低硫主焦煤有望暂时止跌企稳至1380-1400元/吨。