动力煤：寻不到回暖的迹象?

动力煤市场依旧延续跌势，年底上游产量供应提升，但下游需求仍有萎缩，整体供大于求，市场预期偏悲观，从产地到港口再到终端价格出现联动下跌。在市场弱势运行过程中，中间贸易流通活跃度下降，即使在旺季时期也无心接货赌市场。

相关分析人士指出，在耗煤不高、进口煤偏多，以及供应增加的情况下，无论是全国重点电厂，还是沿海电厂均处于被动提库状态。高库存覆盖了11月份上中旬。截止目前，未看见煤价企稳止跌迹象。不过行情在悲观中产生，预计后续随着内贸煤价逐步走低价格优势逐渐体现，冬储煤行情开展，煤价预计会止跌，但要持续关注终端采购补库情况及煤炭消费情况。

最新市场方面看，港口询货有增，新增询货以优质低热值煤居多，北方港部分煤种库存下降，虽然下游还价压价偏低，但上游供应商对于过低的价格接受程度不高，个别贸易商基于预期因素持挺价情绪，市场心态分歧，观望增多。

11月4日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报555元/吨，较上期价格回调3元/吨，较上月同期价格下调32元/吨或5.4%;CCI5000动力煤价格报485元/吨，较上期价格回调3元/吨，较上月同期价格水平下调32元/吨或6.2%。

进口煤方面看，受国内市场下行走势，加之进口煤措施等不确定因素影响，市场观望增多，需求放缓，报价下探。

下游方面看，近期在耗煤偏低，供应增量的情况下，沿海及内陆电厂库存都在被动提升，其中重点电厂库存已达到9400多万吨，按目前的补库速度，估计很快达到1亿吨历史高点。虽然逐步进入冬季用煤高峰时期，但在这种供给和库存状态下，需求预计不会有太明显的改善。

重点电厂方面看，目前电厂耗煤负荷依旧保持在较低水平，但库存已经攀升至年度最高位截至10月28日全国重点电厂库存9446万吨，较10月20日上涨368万吨，当日供煤420万吨，当日耗煤320万吨，存煤可用天数28天。

截止11月5日，沿海六大电厂库存1667.0万吨，周环比增加29.7万吨，同比减少37.4万吨;日耗煤55.6万吨，周环比减少2.3万吨，同比增加7.8吨;可用天数为30.0天，周环比增加1.7天，同比减少5.7天。

中国煤炭资源网分析指出，总体来看，目前动力煤市场供需失衡，煤价仍处下行通道，后期进入冬季用煤高峰期或许对市场有所支撑，但多数市场参与者对整个四季度市场并不报乐观的看法，认为即使有支撑对煤价来说只是短暂的趋稳或小涨，大趋势还会下跌。

产地方面看，坑口煤市弱势运行。陕西榆林部分煤矿价格再次下跌5-10元，煤矿拉煤车较少，部分矿库存顶仓，对后市预期偏悲观。

内蒙古鄂尔多斯市场延续弱势，地销沫煤出货差，块煤销售较好，部分煤矿以销定产，对后市持观望态度。晋北煤市下行压力较大，煤矿表示终端需求减少，港口发运倒挂，煤矿出货较困难。