动力煤下行空间将逐步收窄

动力煤动力煤市场

本周，产地、港口煤价继续呈现出持续下跌态势，市场依然弱势下行!

从主产地方面来看，陕西榆林地区受到周边焦化厂环保限制采购影响，部分煤场暂停采购，煤矿整体出货情况较差，多矿价格持续出现下跌。鄂尔多斯地区受港口和周边电厂用煤需求较差影响，煤价多小幅下跌，矿方对后市预期不高。山西地区价格暂稳，受港口需求低迷影响，下游贸易商采购颇少，后期煤价存在下跌预期。

本周，北方港口动力煤市场供需偏宽松，煤价跌势不改。根据丰矿动力煤指导价格显示，截止目前港口5500大卡报价多集中于560元/吨，5000大卡报价多集中于490元/吨。

下游需求方面，本周下游终端电厂库存继续向上，存煤可用天数保持在28天左右，导致采购需求十分稀少。本周国内部分港口进口煤报关受限，国家层面对进口煤逐渐收紧，加之后期随着全国气温的普遍下降，今日智库认为，动力煤下行空间有限!

焦炭市场

本周焦炭价格基本维稳，个别地区钢企对采购价格有所下调，主要还是钢企利润逐步收缩，而开工不甚理想，对焦炭的需求较弱，而焦炭的生产受环保的影响有限，供大于需，截止1号，山西临汾一级冶金焦价格1800元/吨;河北唐山准一级冶金焦1860元/吨;日照港准一级冶金焦1800元/吨。

目前不论是基本面还是情绪面对焦炭的市场都很不利，由于个别省份环境污染，钢企的环保限产再次被提出，而焦企受环保影响有限，虽产能利用率下降，但短期焦炭供大于需的情况不会改变，焦企库存累积，钢企有意减少库存，贸易商在港口也开始抛货，焦炭下周大概率下调50元/吨，由于有炼焦煤的支撑，这波下调后短期不会再次下调价格。

炼焦煤市场

本周炼焦煤市场弱稳运行，焦煤市场情绪整体低落，目前市场仍在下行调整之中，个别矿厂库存攀升，销售不佳，实际成交价格继续下跌，尤其是受进口煤冲击影响较大的低硫主焦，国内低硫主焦主产地临汾、吕梁煤矿实际成交价继续下调20-30元/吨，目前，吕梁低硫主焦精煤(S0.7G85)承兑含税1380元/吨，较此前下跌20元/吨;临汾(S0.5G80-83)实际成交价1460元/吨左右，较之前下跌20-30元/吨。相较于低硫主焦而言，其他煤种受进口煤冲击影响十分有限，价格相对持稳。

进口煤市场同样处于承压下行态势。近期，受国内双焦下行影响以及甘其毛都口岸库存堆积影响，蒙古5号原煤甘其毛都场地价再次有所回落，目前，口岸原煤实际成交价格下降至910-920元/吨，单一精煤实际成交在1150-1160元/吨，非单一精煤在1120-1130元/吨;京唐港澳洲一线主焦实际成交价格有降至1380元/吨，跌幅30元/吨，主要是由于目前港口待售资源充足，港口贸易商对后期市场预期不佳，急于甩货出售所致。

总体来说，目前处于采暖季限产时段，压制炼焦煤需求，下游多按需采购，采购积极性低位，钢厂对焦企仍存新一轮的打压预期，而支撑国内市场的进口煤预期收紧的后续通关政策、配额政策等仍有不确定因素影响，短期焦煤市场继续承压。