旺季哑火 动力煤跌到底了吗?

近日北方港动力煤市场持续阴跌，在港口高库存压力下，部分自有煤矿发运户率先降价出售，但降价后销售情况一般，而且下游随着市场价格的下跌还继续压价，导致市场价格持续下行。

10月31日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报562元/吨，较上期价格回调3元/吨，较上月同期价格下调25元/吨或4.2%;CCI5000动力煤价格报492元/吨，较上期价格回调2元/吨，较上月同期价格水平下调26元/吨或5.0%。

北方地区气温渐凉，今冬采暖季即将来临，然而在这过往需求最旺盛的时节，国内动力煤价格却哑了火。对此，证券时报援引相关人士指出，电厂从去年开始，都在淡季积极补库，全年都维持在高库存状态，因此在旺季也不会出现大量需求缺口。当前港口库存很高，下游电厂今年全年基本都维持在高库存状态，市场现在没有什么采购需求。下游电厂大部分是长协煤采购为主，加上部分进口煤辅助，对国内市场煤采购计划很少，所以煤价下行压力比较大。

最新市场方面看，随着市场价格的不断下探，下游采购积极性较差，观望居多，前期询11月上旬货盘的客户将船期延后，暂缓货盘采购，市场成交冷清，10月31日CV5500动力末煤主流报价在560-565元，CV5000动力末煤主流报价在495元左右，下游还盘压至490元以下。

河北某贸易商表示，港口货出的还是比较吃力，现在有动煤(CV5000，S0.6)报价494元，等下游接货还价。市场依旧不乐观，暂时看有进一步下跌的可能。另据浙江某贸易商表示，现在仍看不到市场转好的希望，31日市场一些低价抛货的单子给市场情绪影响较大。

进口煤方面，报价略有小幅下移，但仍旧坚挺，现澳煤(CV5500)报价FOB52.5美金左右，印尼(CV3800)小船报价FOB35-36美金。

下游方面看，截至10月22日，全国重点电厂库存达到9178万吨，刷新了自2018年12月以来的新高。而沿海六大电库存也维持在1600万吨以上水平。高库存背景下，电厂采购积极性较差，基本以长协煤为主。

截止11月1日，沿海六大电厂库存1669.3万吨，周环比增加43万吨，同比增加21.1万吨;日耗煤56.6万吨，周环比减少5.9万吨，同比增加5.5吨;可用天数为29.5天，周环比增加3.5天，同比减少2.8天。

产地方面看，陕西榆林榆阳地区煤价稳中小降;鄂尔多斯地区煤价持续下跌，矿方表示民用需求一般，叠加港口及电厂需求较差，周边煤场对后市悲观看跌，原煤采购量减少，沫煤滞销严重，价格持续下跌;山西地区价格暂稳，受港口煤价持续下行，下游贸易商多数无心采购，整体出货率较上周略有下降，基于库存持续增加，煤价下调意愿浓厚。

对于后期煤价走势，华金证券则认为，动力煤短期下行空间不大。动力煤生产、运输恢复常态，需求则呈现淡季特点，库存偏高，压制价格，目前港口现货价格已经接近长协价格。后期随着全国普遍降温，江浙地区双控目标完成，水电逐渐进入枯水期，电厂冬储库存即将启动有望对短期价格形成支撑，沿海煤炭运费作为先行指标已有启动迹象。