为什么?进口煤强压内贸煤!

[导语] 目前进口煤数量已连续三个月超过3000万吨，相关部门暂时未出台明确限制政策，在进口煤的有效补充下，终端用户对市场煤采购计划较少，国内煤价承压下行。

十月份北方港口动力煤价格持续下探并跌落至今年以来最低水平。现5500大卡动力煤报价围绕在570元/吨附近，5000大卡动力煤报价围绕在500元/吨附近，港口贸易商固定报价较少，下游意向接货价多按照指数下浮3-5元/吨不等。分析认为，除了需求疲软之外，进口煤也在一定程度上对国内动力煤价格形成打压。

自2017年开始国家开始严格限制进口煤数量，并计划在2018年实现平控目标，但海关数据显示2017年中国煤炭进口量由2016年的2.56亿吨增加到了2.71亿吨，2018年又进一步增加至2.81亿吨。进入2019以后进口煤数量继续保持稳中小涨的态势，1-9月份累计进口煤炭2.5亿吨，同比上升9.5%。就目前的现状来说，今年进口煤数量也将难以实现平控的目标，国家尚未出台明确限制进口煤的政策，另外由于2020年1月1日起将取消煤电联动机制，政策方面有意缓解煤电双方的矛盾，后期发改委对进口煤方面的管控也将更加灵活。

据相关港口数据显示，10月份至少有1884万吨海运煤将到达沿海港口。此外，中国每月从蒙古和俄罗斯陆运进口约700万吨煤炭，因此到本月末，总进口量可能会达到2.76亿吨，预计2019年全年我国进口煤炭数量将超3亿吨。

随着进口煤的大量涌入，沿海电厂对进口煤依赖性较高，国内动力煤市场开始受到一定的冲击。价格方面来看，国内煤以秦皇岛港5500大卡动力煤为例，2019年价格在575-640元/吨区间内波动，进口煤以5500大卡动力煤到岸价来看，2019年价格在480-570元/吨区间内波动，由此可见进口煤价格优势明显。

据了解目前沿海部分电厂的采购模式基本为70%长协煤+20%进口煤+10%市场煤，在长协煤和进口煤的挤压下，市场煤的份额逐渐降低。进入10月份国内煤价稳中下行，以秦皇岛港5500大卡动力煤为例，截至10月25日主流平仓价570元/吨，环比下跌17.5元/吨，跌幅2.98%，同比下跌87.5元/吨，跌幅13.31%。

目前煤炭上中下游各个环节库存均处高位，尤其是北方港口库存持续向上攀升，沿海动力煤市场供大于求的压力仍然存在。同时进口煤数量已连续三个月超过3000万吨，相关部门暂时未出台明确限制政策，在进口煤的有效补充下，终端用户对市场煤采购计划较少，短期内国内动力煤价格将继续弱势运行，考虑到目前价格已经跌落至今年最低水平，下周煤价不排除企稳的可能性。但就四季度来看，沿海煤炭市场供需偏宽松，即便进入冬季用煤高峰期后，沿海电厂在长协煤为主，进口煤为辅的采购策略下，市场煤采购计划少，国内动力煤价格重心将会下移。