“双焦”市场承压运行到何时?

动力煤市场

本周，产地、港口煤价继续呈现出弱势运行的态势。煤价均出现不同幅度的持续下跌。

从主产地方面来看，根据国家统计局发布数据显示，前三季度晋陕蒙三大产区原煤生产达19.2亿吨，占全国原煤产量的70%左右，煤炭供应能力不断增强，进入十月份后动力煤市场受下游需求萎缩影响，产地煤价均出现持续性下跌，本周陕西榆林部分大矿煤价下跌了15-30元/吨，内蒙古鄂尔多斯地区部分煤种也下跌了5-10元/吨，山西晋北地区煤价普遍下跌了10元/吨。产地动力煤市场整体趋弱较为明显。

本周，北方港口动力煤市场供需偏宽松，煤价继续下探并跌落至今年以来最低水平。根据丰矿动力煤指导价格显示，截止目前港口5500大卡报价多集中于568元/吨，5000大卡报价多集中于500元/吨。

下游需求方面，本周下游终端电厂库存可用天数维持在24天以上的高位水平，而且电厂的煤炭采购多以长协煤为主，市场煤的采购并不积极，加之受到进口煤的大量涌入，港口煤炭供需格局较为宽松，下一步煤价走势仍需关注北方供暖形势及进口煤政策的变化。

焦炭市场

本周焦炭价格还是未挡住钢企的施压，下跌50元/吨，在价格下降后行情还是未有明显的好转，下游采购不是很积极，贸易商也在观望，焦企库存有所上升，截止25号，山西临汾一级冶金焦价格1800元/吨;河北唐山准一级冶金焦1860元/吨;日照港准一级冶金焦1820元/吨。

在价格下跌后市场行情还是未有明显好转，基本面的数据显示目前还是供大于需，而消息面的情况也不乐观，秋冬季环保限产，行业即将步入淡季，焦企的库存也在累积中，价格方面由于上游原材料的坚挺，焦炭价格再次下落难度较大，但还是有这个可能的，毕竟供应过于宽松，而且下游钢材市场不好，因此预计在短期内焦炭市场稳中偏弱运行。

炼焦煤市场

本周炼焦煤市场弱稳运行，焦煤市场情绪整体低落，目前市场仍在下行调整之中，个别矿厂库存攀升，销售不佳，实际成交价格继续下跌，尤其是受进口煤冲击影响较大的低硫主焦，国内低硫主焦主产地临汾、吕梁煤矿实际成交价继续下调20-30元/吨，目前，吕梁低硫主焦精煤(S0.7G85)承兑含税1380元/吨，较此前下跌20元/吨;临汾(S0.5G80-83)实际成交价1460元/吨左右，较之前下跌20-30元/吨。相较于低硫主焦而言，其他煤种受进口煤冲击影响十分有限，价格相对持稳。

进口煤市场同样处于承压下行态势。近期，受国内双焦下行影响以及甘其毛都口岸库存堆积影响，蒙古5号原煤甘其毛都场地价再次有所回落，目前，口岸原煤实际成交价格下降至910-920元/吨，单一精煤实际成交在1150-1160元/吨，非单一精煤在1120-1130元/吨;京唐港澳洲一线主焦实际成交价格有降至1380元/吨，跌幅30元/吨，主要是由于目前港口待售资源充足，港口贸易商对后期市场预期不佳，急于甩货出售所致。

总体来说，目前处于采暖季限产时段，压制炼焦煤需求，下游多按需采购，采购积极性低位，钢厂对焦企仍存新一轮的打压预期，而支撑国内市场的进口煤预期收紧的后续通关政策、配额政策等仍有不确定因素影响，短期焦煤市场继续承压。