产能扩张不停，隆基股份要发行50亿元可转债

为扩张版图，单晶老大隆基绿能科技股份有限公司(下称隆基股份，601012.SH)需要大量资金来支持。

10月23日晚间，隆基股份披露2019年度公开发行可转债预案，拟公开发行总额不超过50亿元的可转债。

按照该公司计划，其中35亿元用于投资银川年产15GW单晶硅棒、硅片项目;15亿元用于投资西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目。

隆基股份为全球单晶市占率第一的光伏制造巨头，产品覆盖单晶硅棒、硅片、电池、组件全产业链。到今年底，该公司预计电池片、组件产能分别为10GW、16GW。

今年6月底，隆基股份总裁李振国在接受界面新闻采访时表示，截至去年底，公司单晶硅棒和硅片在手产能28GW，但由于技术进步原因，实际产能高于在手产能，达到33GW。

根据隆基股份此前披露的产能计划，其单晶硅棒和硅片产能2021年底将达65GW，单晶电池片产能达到20GW，单晶组件产能达到30GW。

为实现上述目标，隆基股份今年的产能扩张步伐分外紧凑。

今年以来，该公司先后公布了云南保山和丽江单晶硅棒项目、楚雄二期硅片项目、宁夏银川单晶硅棒和硅片项目，以及泰州单晶组件项目，投资合计约130亿元。

一个多星期前，隆基股份又接连宣布了三个新建项目，分别为滁州二期5GW单晶组件项目、咸阳5GW单晶组件项目、西安泾渭新城5GW单晶电池项目，预计投资额分别约20.21亿元、18.39亿元和24.62亿元，共计63.22亿元。

隆基股份表示，上述新建项目是为了保障公司内部高效单晶电池产能供给，满足高效单晶产品市场需求。

隆基股份称，这三个项目的资金来源均由公司自筹解决，前两个项目预计整体建设周期约15个月，后一个项目建设周期预计约两年。

按此粗略推算，截至目前，隆基股份今年已发布至少八项新建产能计划，总投资规模接近200亿元。

李振国此前对界面新闻透露，云南保山、丽江、楚雄三个项目将建成15GW的产能，今年四季度开始陆续进行设备安装，进行产能爬坡，明年一季度达到满产，银川项目则紧随其后。

按此推算，到2020年底，隆基股份的单晶硅棒及硅片产能至少将达63GW，远超出该公司三年规划中“到2020年硅片产能预计达到45GW”的目标。

“目前，隆基单晶硅片的全球市场份额约为45%，我们的目标是维持住这个份额。”李振国表示，未来不排除根据市场需求进一步扩产的可能。

对于是否担心单晶硅片会重蹈硅料产能过剩的覆辙，李振国认为，市场达到一个完全的供需平衡是不可能的，过剩和紧缺均阶段性存在。

随着经营规模不断扩大，隆基股份经营性负债和银行贷款相应增加，负债情况并不乐观。

截至今年6月30日，隆基股份负债合计为291.85亿元，相比去年末的228.34亿元增长了27.81%。

据三季度业绩预告，隆基股份预计今年1-9月实现净利34.02亿-35.02亿元，同比增加101%-107%。

隆基股份称，业绩预增的主要原因为，海外市场需求快速增长的拉动下，公司主要产品销量同比大幅增长;另一方面受益于技术工艺水平提升，公司生产成本持续下降。