光伏后面有机会吗？

:很多人关注光伏，我们看看下面这一张图，从行业景气度来讲，板块景气确定性排序我们认为是光伏>风电>电力设备>新能源汽车>工控自动化，但长期市场空间最大的是新能源汽车。

（来源：微信公众号“投资小蚂蚁”ID：ant-investment）

对于光伏，券商坚定看多，我把核心逻辑给大家

1）从政策来看，电力市场化无碍新能源发展；短期新能源无需参与市场化，中期随着行业成本下降，光伏较传统电力成本优势将逐步体现，市场化模式更利于光伏替代；

2）从短期基本面来看，经过3季度的项目准备期，4季度国内竞价项目将进入开工建设周期，支撑2019Q4-2020Q1行业景气持续向上；

3）从中期发展趋势来看，行业成长性逻辑明确，2020年需求存在超预期空间：Q3以来组件价格下跌幅度超过10%，刺激2020年海外需求增长。国内电力市场化改革或使得2020年平价项目抢装上量；

4）估值方面，目前板块估值仍处于偏低水平，主要龙头企业对应2020年PE仅15倍左右；

5）低估值奠定了板块安全边际，即使2020年因供给冲击产业链价格调整，因低估值+市场具有一定预期，预计板块整体调整幅度有限。参考2016Q3，产业链价格下跌30%左右，但股价调整幅度仅10%-15%；若2020年需求平稳，产业链价格小幅调整，预计股价亦相对平稳，而若2020年需求超预期，则板块有望迎来类似2017年下半年的投资行情。

综上，我们继续看好光伏板块投资机会，重点标的包括隆基股份、通威股份、晶盛机电、东方日升、福斯特等龙头企业。

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