北美天然气价格会在冬季暴跌？

10月11日，美国天然气价格仅下跌0.2%，收于每百万英热单位2.214美元。不过，美国天然气基金上涨0.8%。UNG关注天然气期货。有趣的是，这偏离了活跃期货。同日，天然气期货12月上涨。这或许可以解释这种差异。

EIA于10月8日发布了STEO(短期能源展望)报告。这表明未来的天然气有问题。2019-2020年冬季，美国家庭取暖燃料支出将同比下降。根据EIA报告，今年冬天将比去年冬天暖和。

此外，冬季对天然气价格非常重要。冬季从十月开始，三月结束。在此期间，天然气需求通常会达到顶峰。此外，更高的需求支撑着天然气价格。这可能是12月期货表现优于11月期货的原因。然而，温暖的冬天可能会导致天然气价格暴跌。

天然气价格可能暴跌

2015-2016年冬季，天气持续偏暖。2016年3月，天然气价格跌至17年来的最低点。明年可能会出现类似的情况。而且，天然气价格的大幅下跌将影响像切萨皮克能源公司(CHK)这样的能源股。

此外，CHK的天然气产量占总产量的60%以上。相比之下，Henry Hub天然气现货价格在2019年第四季度可能平均为每百万英热2.43美元。EIA预计，现货价格将比2018年第四季度下降29.2%。

库存数据

10月10日，美国能源情报署(EIA)报告称，天然气库存增加了980亿立方英尺。这与路透10月4日当周的调查结果相当。不过，负库存价差收窄了20个基点。按百分比计算，天然气库存减去其5年平均收缩量，即为库存价差。

另外，在10月17日，EIA可能会报告1070亿立方英尺的增长。这是基于路透社的预测。随着这一上涨，库存价差将转为正值。这可能是一个看跌价格的发展。此外，Henry Hub天然气价格与库存价差成反比。

下周，活跃的天然气期货价格预计将收于每MMBtu 2.09 - 2.34美元。该指数基于天然气的隐含波动率为48.3%。同时，这是68%的置信水平。此外，该模型假设价格服从正态分布。路透社的天气预报显示，天然气价格走势良好。不过，下周价格可能持平。这是因为EIA的库存数据预计将阻止任何上涨。

天然气价格技术面

活跃的天然气期货比20日移动平均线低8.9%。价格连续第三周低于这一移动平均线。这表明短期内价格继续疲软。顺便说一句，这几周EIA报告中的负库存价差收缩了。随着油价进一步走软，50日移动均线将跌破100日移动均线。而且，50日移动平均线已经比200日移动平均线低9.3%。这些移动平均线的交叉看跌天然气期货。