本月底、下月初煤炭紧张将再现

截止目前，秦皇岛港存煤547万吨，较8月20日减少了87万吨。目前，大秦线检修尚未展开，秦皇岛港存煤就已经降至547万吨；预计检修开始后，秦港存煤还会下降，优质资源紧张和船等货现象将再现。

八月中旬时，笔者曾经撰写文章，分析认为：为期25天的大秦线检修对沿海煤市的影响很小；因为八月上中旬，大秦线日均进车数量偏低，而当时，下游电厂并没有出现用煤紧张现象，环渤海港口下锚船也不多；因此，笔者判断，一旦铁路检修开始，沿海煤炭市场将保持供需两弱走势。但从目前沿海煤炭市场形势综合分析，即将展开的大秦线检修对沿海煤炭市场的影响不小，将加剧紧张气氛，对煤炭价格起到推高作用。

1.沿海电厂存煤下降。

一般在大秦线检修之前，电厂需要将存煤打到最高；但距离检修时间越来越近，而沿海六大电厂存煤却保持了下降态势；截止昨日，沿海六大电厂合计存煤1575万吨，较七月初下降了245万吨，较八月初下降了172万吨，较九月初下降了54万吨。目前，沿海电厂日耗72.8万吨，超过去年电厂日耗多达14万吨；大唐和上电存煤可用天数分别降到了8天和9天。

2.配套港口存煤减少。

而大秦线检修之前，还需要将配套港口存煤打到最高，但目前，秦皇岛和京唐三港合计存煤1203万吨，较8月20日相比，减少了98万吨；其中，秦皇岛港存煤547万吨，比8月20日减少了67万吨。目前，大秦线检修尚未展开，秦皇岛港存煤就已经降至547万吨；检修即将开始了，秦港存煤还会下降，优质资源紧张或将再现，将带动煤价上涨。

3.上游发运受阻。

煤矿安全、环保检查力度持续加强，对煤炭产能释放带来一定影响。上游煤管票以及火工品管控非常严格；加之贸易商发运成本倒挂，捂货挺价意识强烈，大秦线日均发运量不到120万吨，其中，进入秦皇岛港日均进港煤车只有6800辆，距离日均8000车的正常水平相差甚远。预计检修期间，秦皇岛港日均进车也就保持6500辆左右；检修期间，秦港存煤将降至500万吨以下，船等货现象将出现。

4.对进口煤执行平控政策。

当前部分地区和海关进口煤额度基本告罄，部分地区陆续出台进口煤限制政策。进口煤控制从紧、进口配额总量控制、通关环境趋严，且在国家要求进口量与去年持平的情况下，进口煤政策持续收紧。今年后几个月，每个月进口煤将出现大幅减少；一旦出现下游需求回升，预计沿海市场拉运国内煤炭数量将增加，从九月底开始，到达环渤海港口拉煤船舶将急剧增加。

5.下游补库即将展开。

整个夏季，下游电厂都在积极消耗自身库存，并等待煤价继续下跌再拉运，促使自身库存下降较快；这也造成上游发运数量减少，运煤铁路和港口不能满负荷运行。

入冬前，正值电厂阶段性补库的好时节，正赶上大秦线检修、上游安全检查力度加大、贸易商发运不积极、进口煤受限之际，煤炭市场出现需求回升、供应减少现象，供应和需求此消彼长，将造成煤炭市场出现阶段性紧张局面，港口市场煤价格可能出现一路飙升。预计在本月下旬开始，港口市场煤价格就会出现上涨，一直上涨至大秦线检修结束后，5500大卡市场动力煤平仓价有望突破600元/吨。