光伏供应链价格仍需谨慎

:今年上半年受到国内市场迟滞影响，部分厂商已经下修财测目标，而尚未调整的企业，对于能否达到预期营运表现也持保留态度。随着近期国家电投等项目释放出，下半年市场逐渐开始启动，这也是近日光伏股票齐涨上量的原因之一。但行业是否已经渡过低潮？下半年和明年第一季度，市场真的会重回火爆吗？供应链价格走势如何？

（来源：微信公众号“光伏們”）

目前来看，下半年光伏市场仍存在一些不确定性，主要体现在国内竞价项目能否如期建成、平价项目能有多少规模落地以及海外需求能否持续高亢等方面。但整体来看，未来几年国内总年装机量将趋于稳定，季度性波动仍会持续存在，主要是受政策变动的影响。

在供应链端，下半年国内需求看似加大，但价格主要受市场供需关系影响，目前看来能否反弹、反弹力度多大尚待观察。

目前来看，预计下游电池片和辅料价格暂时维稳，多晶产品受到印度本地制造政策的影响需求减少，而单晶产品受欧洲高效电池需求与美国市场开始备货启动需求，间接带动了第三地电池厂全面提升产能利用率。

组件方面，由于国内最后一季度发货反弹的基础存在不确定性，目前主流价格仍以企稳行情为主。另外据了解，下游开发企业为降低自身风险，压价力度不减，但一线制造商不愿意利润再度遭受挤压，宁愿缩量保利。

可以肯定的是，海外市场仍是国内一线企业出货的重要支撑。从上半年我国光伏出口情况来看，我国光伏组件出口市场由美国、印度等传统市场向越南、巴基斯坦、荷兰等新兴市场转移。但海外市场也存在一定的不确定性。首先，越南、巴基斯坦等新兴市场仍一定程度上受限于合适的土地资源以及并网条件等因素，比如越南已经初现电网压力过大的问题；其次，中美贸易战以及部分国家“本地制造”保护政策也给海外出口造成一定的影响。

三季度以来我国光伏出口数据环比下滑，表明国际市场对价格的接受能力偏低，需求端跟进明显缓慢，所以整体来看，组件价格会报价维稳或小幅走低。二、三线企业上半年开工率相对低迷，采购积极性有限，后续终端需求疲软会有所好转，但支撑价格坚挺的力度仍稍显不足。总的来说，目前市场缺乏强力反弹的动因，原料端对价格的话语权仍然薄弱。

分析师普遍认为第四季度市场情况会有所改善，但仍存在对项目能否如期开工落地以及海外需求能否持续高亢的隐忧，同时需求增加幅度难以预测、价格能否顺利止跌，这些都有待进一步观察。不过从三季度末到四季度，国内需求从急冻到解冻，会减缓部分厂商的库存压力。

一线厂商纷纷表明，目前仍未有过分乐观的理由，所以会持续加强产品技术研发，提升竞争力，增进营运稳定性。在量产的产品方面将会加强力道，增强客户群，及区域市场分散与产品多元组合；库存则将改采动态调整，降低影响，并将增强新产品开发力道。

总之，531带给行业的经验是，期望值低一点，风险预设高一点，就会更稳健一点。

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