华银电力上半年亏损超2亿元 负债率五年高达近90%

华银电力昨日晚间发布2013年半年报，半年报显示，公司上半年净利亏损2.12亿元，每股收益亏损0.2975元。

尽管煤价大跌，公司的成本大减2.55亿元，但是仍没有阻挡华银电力的巨亏。

受益于煤价不断下跌，今年火电公司大都盈利大增，甚至可以说，火电公司是今年资本市场最赚钱的公司。

而值得注意的是，由于前几年受火电业务的拖累，华银电力一直在寻找脱困的方法，试图通过多元化发展来弥补火电亏损。

但不幸的是，华银电力投入了巨额资金发展页岩气、风电等业务，不但没有盈利，反而造成公司负债率连续五年高达近90%。

有分析师称，在资产负债率高企之时再相继上马新兴项目将给企业资金安全带来重大隐患。

燃料成本降2.55亿元

净利润仍亏损超2亿元

半年报显示，华银电力2013年上半年，累计完成发电量39.49亿千瓦时，同比下降15.77%；完成上网电量37亿千瓦时，同比下降15.89%；实现营业收入30.31亿元，同比减少25.83%；实现利润总额-2.13亿元，同比减亏0.99亿元；归属于上市公司所有者的净利润为-2.12亿元，同比减亏1.02亿元。

此外，上半年，公司实现电力销售收入15.87亿元，同比减少2.77亿元，降幅14.9%。

其中：因上网电量同比减少15.89%，减少销售收入2.96亿元。上网电量减少的主要原因是今年市场经济形势仍然下滑，湖南来水偏丰水电大发，同时去年底水库水位较高引起火电利用小时下降。

上半年，公司实际发生电力销售成本15.12亿元，同比减少3.37亿元，降幅18.23%。

半年还称，上半年燃料成本9.03亿元，同比减少4.05亿元，降幅30.96%。燃料成本减少的主要原因是因发电量减少影响燃料费减少2.55亿元；因供电煤耗下降影响燃料费减少464万元，因标煤单价下降影响燃料费减少1.44亿元。

值得注意的，前几年，火电公司亏损严重的主要原因是煤炭价格一直处于高位。但是自去年以来，随着煤炭价格不断下跌，火电公司的盈利情况逐渐好转。今年上半年，说火电公司是资本市场最赚钱的公司也不为过。

其中，国投电力预计今年上半年净利润与上年同期相比将增加5662%以上。华能国际上半年的净利润更是达到68.95亿元，同比增长166.91%，实现每股收益0.42元，超出市场预期。

华银电力预计，2013年三季度，处于夏季用电高峰期，预计公司发电量和电力销售收入较二季度有所增长，但在上半年亏损2.12亿元的情况下，预计至下一报告期累计净利润仍将亏损。

负债率连续五年近90%

仍大举扩张非火电业务

截至2013年6月底，华银电力拥有资产总额160.66亿元，负债总额143.94亿元，负债率高达89.59%。

近几年，华银电力负债总额不断攀升。2009年资产负债率为84.92％；2010年资产负债率上升至87.51％；2011年资产负债率更高达是89.43%；2012年资产负债率为88.34%。

自2008年净利陷入10.61亿元的巨亏后，华银电力便一下子慌了手脚，开始了大举扩张之路。2011年火电业务亏损7.25亿元，更是让华银电力开始寻找多元化发展的道路。

近几年，受困于火电业务亏损，华银电力除进军页岩气领域外，还不断在其他非火电业务上扩张，试图以此盈利来弥补火电亏损的短板。

除了投资水电，华银电力还大举进入风电、环保发电等领域。2009年至2011年，华银电力陆续投资了内蒙古锡林郭勒风电场、南山风电一二期、欣正风电一期、衡阳环保发电公司、湘潭环保发电等项目，总投资额达数十亿元。

华银电力的扩张项目可谓五花八门，所投入的总资金更是高达上百亿元。但不幸的是，华银电力的扩张项目盈利很少，进而导致其资金短缺的问题一年比一年严重。

根据半年报，华银电力的子公司多为亏损。其中，株洲华银火力发电有限公司亏损3790万元，大唐华银衡阳环保发电有限公司亏损20万元，内蒙古大唐华银锡东能源开发有限公司亏损2955万元，湖南大唐燃料开发有限责任公司亏损624万元，湖南华银能源技术有限公司亏损1998万元。

中投顾问能源行业研究员任浩宁曾向《证券日报》记者表示，多元化经营未尝不是脱困的途径。不过，在资产负债率高企之时再相继上马新兴项目将给企业资金安全带来重大隐患。