东华能源400亿元项目 拟打造氢能源产业链

近日，国内LPG龙头企业的东华能源发布公告称，公司与茂名市人民政府、广东省金辉新材料股权投资中心签署《战略合作协议》，拟联合打造大湾区氢能源产业链，投资建设丙烷资源综合利用项目，项目总投资约400亿元。

提及上述投资，东华能源证券部相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“公司的目标是成为优质清洁能源的供应商和全球最大的聚烯烃新材料生产商，并形成环境友好型的新能源和新材料产业链。随着上述项目的逐步投产，公司将以烷烃资源深加工项目为核心，以新材料研发和推广为导向，形成上下游一体的全新产业格局。”

根据公告，协议双方将以绿色化工为基础，联合打造大湾区氢能源产业链。该项目包括利用进口的高纯度丙烷，采用世界先进生产工艺和装置，一期建设2个5万吨级液化烃专用码头及相应的仓储罐区，2套丙烷脱氢(PDH)，3套聚丙烯 (PP)装置，总投资约140亿元;二期建设2套丙烷脱氢(PDH)，3套聚丙烯(PP)装置，总投资约100亿元;根据新区产业发展情况，三期利用4套PDH装置副产乙烷气和部分丙烷或丁烷配套建设相应产能的乙烯装置、丁二烯装置和聚乙烯装置，总投资约160亿元。

同时，双方将开展氢能综合利用产业链研究，引进世界一流的技术工艺，推进氢能产业发展及应用;并结合广东省氢能走廊开展茂名市及周边地区氢气分销、加氢站和LPG充装站建设及运营等业务。

上述公司证券部人士向《证券日报》记者介绍道：“茂名市化工基础雄厚，区位优势显著，并拥抱着粤港澳大湾区，拥有极大的市场发展潜力。茂名市未来的发展方向主要集中于氢能利用和新材料的开发;而公司丙烷脱氢副产出大量优质氢气，目前正在氢能应用、新材料的研发领域寻求突破和主体支撑，致力于打造世界级绿色化工产业，公司的产业方向和茂名市的发展方向不谋而合。”

该人士称：“根据上述项目的建设情况，仅一期完成后，公司即将拥有2个5万吨级的液化烃专用码头，2套90万吨/年的丙烷脱氢装置，3套40万吨/年的聚丙烯装置，这将对公司开展氢能综合利用产业链、研发利用新材料并打造绿色化工产业基地起到至关重要的作用。 ”

而对于本次约400亿元大手笔的投资，上述公司证券部人士进一步告诉《证券日报》记者：“协议双方有意通过发起成立产业基金的形式投资建设茂名滨海新区丙烷资源综合利用项目，启动项目大致分为三期，总投资预计分三期注入，项目实施将根据届时的资源、市场、技术等情况综合确定，涉及的有关项目各项数据均为目前初步规划数据，公司正逐步优化业务结构，整体盈利能力稳中有升，上述项目不会对公司的财务造成压力。”

《证券日报》记者梳理公司上市以来的财报了解到，2008年上市首年，东华能源实现营收16.53亿元、净利润0.33亿元，分别同比增长26.17%、-24.21%;此后，公司营收、净利润均保持快速增长态势。

2014年，东华能源营收突破百亿元大关，实现营收133.14亿元、净利润1.37亿元;2018年公司营收再创新高实现489.22亿元、净利润10.83亿元。根据东方财富Choice数据统计，公司2008年至2018年十年营业总收入复合增长率达40.33%、归属于母公司股东的净利润复合增长率达45.14%、扣非净利润复合增长率达43.04%。

“从近年盈利情况来看，东华能源的成长性较为突出。公司拥有国外油气资源、具备冷冻船运输能力、拥有自有港口、仓储设备且行业经验丰富，在从LPG到PDH产业链中话语权较大，具备一定的竞争优势。” 日前，有不具名分析师向《证券日报》记者表示：“从全球格局来看，美国、中东两大资源中心是主要的LPG出口地，而我国对LPG仍然有一定依存度。随着中美贸易摩擦趋缓，进口LPG有望迎来转机，公司作为国内LPG贸易龙头，有望受益。”