动力煤：回暖曙光又现 能否再次站上600元关口？

当前沿海六大电厂日耗回升至65万吨左右，市场对于7月下旬以及8月日耗回升预期较强。分析指出，当前供给端趋于宽松，市场聚焦于日耗回升情况。在下游电厂库存高位的背景下，价格企稳甚至反弹的力度取决于日耗回升的程度。

在7月21日最新一期的汾渭能源煤炭行业周报中，针对短期内动力煤走势，分析认为，总体看，旺季需求上升但供应亦持续增加，市场利多利空因素并存，预期动力煤价维持弱势，小幅阴跌为主。

市场利多因素：南方多地结束梅雨季节，伴随“三伏天”来临，各地气温逐渐升高，广东、广西、贵州、云南、海南五省的南方电网统调负荷创历史新高，首次突破1.8亿千瓦大关，电耗增加，提振耗煤量。进口煤限制加强，国庆70周年和山西“二青会”等活动扰动煤炭供应，可能对国内煤价形成一定支撑。

市场利空因素：水电虽有回落但仍保持高位，特高压西电东送大幅增加，一定程度上抑制沿海电厂耗煤负荷提升，耗煤增加有限。陕西煤管票放开后产地煤炭供应能力明显提升。此外，长协保障度高，电厂、港口库存高位，市场煤采购意愿不强，贸易商有旺季兑现利润需求但出货困难。

最新市场方面看，港口询货略增，需求以低热值煤居多，上游报价试探性上涨，但下游抑价偏低，心态分歧，不易锁固定价，市场观望升温，成交偏少。进口煤方面，近期受国内终端进口煤需求乏力、国际海运费波动增大、进口煤措施不明朗等因素影响，进口商观望增多，印尼外矿报价走低。

7月22日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报593元/吨，连续回调后较上期价格持稳，较上月同期价格下调7元/吨或1.2%；CCI5000动力煤价格报511元/吨，较上期价格持平，较上月同期价格水平下调6元/吨或1.2%。

河北某贸易商表示，22日港口市场价格并没有表现出明显的上涨支撑，供货方报价少了之前下浮报价，报价略有提升，但下游询货仍有压价，整体交易冷偏少。最近日耗在慢慢提升，市场也陆续有询货的出来，预计短期内煤价会有上涨的可能，短期看涨幅在5-10元，整体价格预计在595-605元波动运行。

下游方面看，“冷梅”结束后三伏天接踵而至，沿海主要电厂日耗底部有所反弹，需求略有回暖，电厂虽主动去库，但在长协及进口煤的补充下，库存仍处于绝对高位，自身高库存是电厂应对旺季需求的第一道保险。港口环节的高库存也凸显了蓄水池的作用，形成电厂抵御需求变动的第二道防线。

截至7月22日，沿海六大电厂库存1762.2万吨，周环比减少40万吨，同比增加223.4万吨；日耗煤66.7万吨，周环比增加7.4万吨，同比减少14.5万吨；可用天数为26.4天，周环比减少4天，同比增加7.4天。

不过据中国天气网消息称，近日高温将触及超过16省市区，特别是24日20时-25日20时，辽宁、河北、北京、天津、河南、山东、安徽、江苏、上海、湖北、浙江、湖南、江西等地都将被高温牢牢“控制”，部分地区还将达38-40℃。需持续关注下游日耗情况！

产地方面看，主产地煤市弱势运行。陕西和内蒙地区煤矿出货情况一般，终端用户用煤需求较弱，加之近日降雨天气影响煤炭外运，部分煤矿库存压力较大，价格不断下调，少数煤矿本月累计降30-40元/吨，且对后期市场持续看跌。山西地区煤价整体较稳，部分矿跟随港口行情价格小幅下调，煤矿出货正常，有少量库存，贸易商操作积极性仍不高。