环保限产放松，焦炭形势转好？

动力煤市场

本周动力煤市场呈弱势下行趋势。

主产地方面：本周主产地动力煤市场稳中偏弱运行。由于下游电厂、化工等用煤需求疲软，短期内动力煤需求难以提升，部分煤矿市场销售情况欠佳，下调煤价。陕西榆林地区煤价跌落幅度较大，煤矿销售不佳，库存积压较为严重；内蒙古因严格管控环保和煤管票，煤矿产量受限，价格暂稳。

港口方面：本周港口动力煤市场持续低迷，成交量稀少，煤价跌破600元/吨大关，部分贸易商出货意愿增强，但由于下游电厂库存持续高位，日耗量低，补货意愿弱，且多以长协煤维持刚需，采购意愿不强，成交持续低迷。根据丰矿动力煤指导价格显示，截至当前港口5500大卡主流报价多集中在590元/吨左右；港口5000大卡主流报价多集中在510元/吨左右。

下游需求方面：本周下游电厂库存持续高位，日耗在60万吨左右徘徊，没有明显增加迹象，可用天数仍在30天左右。高库存低日耗持续抑制下游的采购积极性，预计短期动力煤市场将弱势维稳运行。

焦炭市场

本周焦炭价格虽然维稳，但提涨的呼声很高且下游个别钢企已经接受，在华东、华中地区焦企减产明显的带动下，本周焦企的产能利用率大幅下降，而唐山地区环保限产略有放松，钢企开工率小幅上涨，贸易商抄底寻货，钢企也开始小幅补库，焦炭形势大好，截止19号，山西临汾一级冶金焦价格1850元/吨；河北唐山准一级冶金焦1910元/吨；日照港准一级冶金焦2050元/吨。

从基本面的情况来看，焦炭的供应略有宽松，但贸易商趁此低价之际到处询价采购，伺机囤货大幅拉升了焦炭的需求，而个别钢企在开工有所好转的情况下也开始适当补库，整个焦炭市场的采买情绪氛围被调剂的很亢奋，焦企库存在大幅下降，唐山地区环保放松后，更加有利于焦炭市场，因此本次提涨大概率会落地，但焦炭市场的风险犹存，我们知道焦炭价格提涨与钢企让利有很大关系，而目前焦企利润在50元/吨左右，钢企螺纹利润200~300元/吨，热卷利润100元/吨左右，若本次焦炭价格提涨后，焦企利润反超热卷利润又会回到钢企打压焦炭的时刻，且价格上涨后，贸易商抄底兴趣大幅减小，焦炭真正的供需会摆上台面，同时作为关注焦点的山西环保检查，目前来看力度较弱，当环保预期被过度消费后，采购方的情绪会逐渐冷却，供大于需的问题会日益凸显，当然，这一切的判断都是预计环保检查还是这样力度的情况下。

综上，以周度来看焦炭价格大概率在下周提涨，但从长远来看，焦炭市场压力不小，持续关注环保检查情况。

炼焦煤市场

本周随着山西个别焦企首轮提涨的落地，炼焦煤市场得到提振，炼焦煤价格止跌，长治、临汾个别煤矿小幅探涨20-30元/吨，目前，临汾安泽低硫主焦报价1530元/吨，当地煤矿多以执行前期订单为主，暂无实际成交；长治低硫瘦主焦出厂含税1450元/吨，煤矿出货量有所增加，其余品种市场价格暂稳。

随着焦炭价格的首轮提涨范围的不断扩大，炼焦煤矿厂销售压力略有缓解，且本周曹妃甸、京唐港、防城港、钦州港以及北海等多个港口口头发布了限制进口煤报关的通知，出于进口煤市场后期政策的不确定性，预计海运进口煤市场将继续疲软，而国内炼焦煤市场或随着焦炭首轮普涨的落地，短期炼焦煤市场应持稳运行为主。