电厂库存处高位、铁路运费下调多重因素利好今夏煤炭供应

又逢迎峰度夏，煤电油气运再度经受考验。有迹象表明，目前我国局部地区用能高峰时段仍存在保供压力。6月25日，国家发展改革委、国家能源局联合发布通知，要求统筹做好今年迎峰度夏能源保供工作。具体到煤炭行业，持续增加有效供给，增强煤炭运输能力，是保供的重要抓手。

电煤需求未达旺季水平

今年以来，全国能源需求增长总体平稳，1～5月份全国电力、天然气消费量同比分别增长4.9%、11.4%。“数据显示，1～5月份全国火电发电量20409亿千瓦时，同比增长0.2%。上半年，经济总体稳定、稳中有进的发展态势带动能源需求增长，煤炭、电力等能源品种消费量增加。”鄂尔多斯煤炭网分析师杨冬称。

作为煤炭消费的“主力军”，火电行业的用煤需求还没有进入旺季。易煤研究院总监张飞龙表示，从消费端看，受能源“双控”的影响，外来电以及新能源发电对本地火电的替代效应加大，沿海市场日耗上行仍存较大的不确定性。“今年水利发电数据较好，水电增幅高于社会用电总增幅比例。因今年厄尔尼诺现象逐渐明显，西南地区降水量充沛，预计水电出力较好情况还将维持一段时间。”鲁证期货发布研报称，这将对火电产生明显替代作用，压制电煤消费。

“6月份，全国重点电厂日供煤水平较去年同期偏低20万吨左右。进入7月份，煤耗水平季节性攀升而产生的需求拉动力被高位库存对冲，煤耗增长的程度及持续性仍需时日来体现。”内蒙古煤炭交易中心分析师刘永丽告诉记者。鲁证期货在研报中预计，今年可能以比去年更高的库存、更低的日耗入夏，一旦电厂在夏季旺季采购以去库存为主，那么旺季预期大概率落空。

煤炭产量稳步增加

从国内煤炭供应看，尽管今年以来安全检查形势严峻，但原煤供应总量仍有较大幅度增长。今年前5个月，我国累计完成煤炭产量同比增加2500万吨，产量呈稳步增加态势。

鲁证期货在研报中分析，从陕西、内蒙古、山西产量分项数据看，陕西原煤产量大幅萎缩，上半年产量同比下降13.2％。但内蒙古和山西却大幅增产，1～5月份，山西原煤产量累计同比增加8.4％，内蒙古原煤产量累计同比增加7.2％。从各月分项数据看来，陕西减产幅度正逐步降低，山西增产幅度较为稳定，内蒙古增产幅度5月份最高。

近日，陕西榆林产地第7批复产名单已经公布，涉及产能330万吨/年，加上前6批复产产能合计4.21亿吨/年。据刘永丽介绍，虽然批复产能尚不能全面转化为生产产能，但是6月份榆林产区煤炭价格下降，表面市场供给结构有所转宽，煤炭产量亦逐渐增长。

国家发展改革委、国家能源局于6月25日联合发布通知，要求统筹做好2019年能源迎峰度夏保障供应工作，各产煤地区要指导煤炭生产企业在确保安全的前提下科学组织生产，保障稳定供应；晋陕蒙等重点产煤地区要带头落实增产增供责任，加快释放优质产能，增加有效资源供给；大型煤炭企业要积极挖潜增量，发挥表率作用。鲁证期货有关人士分析，政府在旺季之前强调保供、释放产能工作，使市场对三季度煤炭供应增加的预期进一步增强。

在进口煤方面，5月份，我国共进口煤炭2746.7万吨，同比增加513.4万吨，增长22.99%。1～5月份，全国共进口煤炭12738.8万吨，同比增长5.6%。日前，海关总署综合业务司发函给各直属海关，要求加强进口管理，认真做好进口煤炭监管工作，严控劣质煤进口。刘永丽称，从发函内容来看尚不能明确是否将严控进口量，但结合调控思路来分析，下半年进口量将会收缩，不过在盛夏之际，进口煤仍可能继续发挥调峰作用。

铁路运力转向宽松

2018年，交通运输部等部门提出了煤炭等大宗货物运输“公路转铁路”政策。受政策影响，铁路运输煤炭需求旺盛。日前，国家发展改革要求，为保障迎峰度夏煤炭需求，铁路、港航企业要切实组织好车船调配和港口装卸，深入挖掘煤炭外运通道运输潜力，努力增加发往主要煤炭中转港口的铁路运力，确保港存煤炭处于较高水平；突出重点急需，对存煤明显偏低的重点电厂，优先安排装车发运和港口接卸。

据张飞龙介绍，今年以来，铁路运力逐步从紧缺转向宽松，在坑口到北方港价格长期倒挂的背景下，部分市场发运户放弃亏损发运“保铁路计划”的做法。从5月中旬开始，市场户发运明显减少，北方港调入出现了较大幅度的下降，平均从190万吨/天降低到了175万吨/天左右，使得港口市场煤资源供应趋紧。

记者了解到，截至目前，呼和浩特铁路局及西安铁路局铁路运费均下降。5月份呼和浩特铁路局部分园区发运至曹西运费下降20～24元/吨。6月16日，西安局下调曹家伙场、神木西、中鸡到曹西的铁路运费30～60元/吨。张飞龙称，运费下调将有效改善市场发运的倒挂结构，增加市场资源的供应。