让煤价再“飞”一会儿？

3日港口市场交易较为冷清，报价较前一天暂稳，加之呼局管内降运费消息的影响，部分贸易商看涨情绪减弱，观望增多。现CV5500动力末煤主流报价在615-620元，CV5000动力末煤主流报价535元左右。

7月3日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报616元/吨，较上期价格持平，较上月同期价格上调20元/吨或3.4%；CCI5000动力煤价格报534元/吨，较上期价格上调1元/吨，较上月同期价格水平上调27元/吨或5.3%。

进入7月之后，全国即将正式步入盛夏，市场仍旧对夏季高温所带来的民用电增量有一定期待。根据往年的数据对比，进入7月份之后，沿海电厂的日耗水平将会明显增加。另外，近期发布的关于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知中关于发电企业要认真落实最低最高库存制度，多渠道采购电煤的要求也给市场看好旺季需求提供了不少信心。

截至7月3日，沿海六大电厂库存1843.1万吨，周环比增加86.4万吨，同比增加318.3万吨；日耗煤65.7万吨，周环比增加5.4万吨，同比减少11万吨；可用天数为28.1天，周环比减少1天，同比增加8.2天。

不过当前市场传出呼局宣布管内所有发运到曹妃甸西的C80大列，运费下调10%，此举理解为呼局提升至环渤海港口煤炭发运量，近期呼局发环渤海煤炭数量大幅下降。呼局曾在5月中旬通知“管内主要站台，经唐呼线发往环渤海港口煤炭运价可按一口价比例下浮”。在内蒙地区环保安全检查结束之后，此次运费下调使得后期内蒙地区发运港口方向运量更值期待，加上近期电厂库存再创新高，旺季需求难期，煤价上行动力已然不足。

天津某贸易商表示，现在市场多空因素交织，首先港口市场煤库存少导致这波价格上涨，到目前为止低硫煤结构性问题的存在也没有消除掉，呼局降运费之后，发运会有所增加。远期的利空因素就是江内的库存高位，蒙煤的话这个季节容易自燃，在港口周转率差的情况下如果着火煤多，肯定有供货商挺不住低价出货，也会把价格水平拉低。

易煤资讯分析认为，07合约即将交割背景下，短期低硫煤种的结构性短缺矛盾被激化，而旺季的预期更是为贸易商的挺价情绪再添助力，使得短期市场易涨难跌，但长期来看，工业用电不断疲软，加上新能源和外来电的不断挤压，使得沿海的火电增速不断下滑，部分省市甚至出现负增长，旺季需求兑现可能性逐渐将低，本轮上涨或将在本周见顶。

产地方面看，主产地不同区域煤价涨跌不一。市场传言榆林地区煤管票已经放开，按全年定额发放，不再按月领取，经确认神木大矿及部分地方矿已经接到通知。榆林地区煤价延续稳中下降趋势，品种煤降幅明显，沫煤整体较稳，部分煤矿降价后库存压力仍较大，开始以销定产。近期鄂尔多斯环保例行检查部分露天矿停产，煤管票限制供应有限，而部分站台补库积极，煤矿出货良好，价格再次小幅上涨5-10元。晋北煤价稳中小涨，煤矿出货正常，基本无库存。

申万宏源最新研报分析指出，8月下旬至9月下旬，国家煤矿安监局将派出6个督查组，对陕、晋、蒙、川等12个省份开展煤矿安全生产督查，督促防范煤矿系统性安全风险，遏制重大事故发生。目前第二轮第一批环保督察进驻的准备工作已就绪，待中央批准之后，将于近期启动新一轮督察，产地安监环保检查高压预计持续全年。

开源证券最新研报则分析认为，进入迎夏用电高峰期，北方部分地区民用用电增加，但南方降水天气居多形成部分抵消，电厂日耗并未出现显著的回升。上周发改委和国家能源局联合发文，要求，晋陕蒙等重点产煤地区要带头落实增产增供责任，加快释放优质产能。并要求发电企业提前做好电煤储备工作，将电煤库存提升到合理水平。实际上进入夏季，尤其是进入6月份以来，六大电厂也一直在补充电煤库存，目前电厂库存也处于一个较为充裕的状态。发改委和能源局对要求重点产煤区域加快释放优质产能的通知将在当前动力煤旺季不旺的大环境下或将形成压制煤价的预期，但下游接纳仍有空间以及长协机制的存在，全国大区域下煤价波动幅度或小于预期。