6月中国制造业PMI不及预期 下半年有望改善

国家统计局公布数据显示，6月中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.4%，与上月持平。分析师认为，虽然中国经济仍面临较大的下行，但随着减税、降费、降成本等政策红利逐步落地，下半年制造业活动有望得到改善。

数据发布前，接受界面新闻采访的7家机构预估中值显示，6月中国制造业PMI为49.7%。PMI指数在50以上，反映经济总体扩张；低于50，反映经济衰退。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，制造业转型升级继续推进，中高端制造业和消费品制造业对经济增长的促进作用进一步增强。6月，高技术制造业、装备制造业和消费品行业的生产指数分别为55.6%、53.3%和52.2%，环比均有所上升，且分别高于制造业总体4.3、2.0和0.9个百分点。

但他同时表示，市场订单增长动力偏弱，外贸发展环境趋紧。6月，新订单指数为49.6%，比上月下降0.2个百分点，连续两个月处于收缩区间。其中，反映外需的新出口订单指数为46.3%，低于上月0.2个百分点，创4个月新低。

分析师认为，外部压力叠加国内需求疲弱态势未变，下半年中国经济可能继续承压，稳增长政策有可能进一步加码。财政政策方面，实际财政赤字规模可能会增加，以支持稳投资；货币政策方面，央行有可能降准、降息，支撑经济平稳运行。

中金公司在研报中指出，在对冲贸易紧张局势对国内制造业企业的盈利冲击方面，财政宽松仍大有空间，实施好减税降费政策，有望推动经济增长由外需向内需的转换。

大规模减税降费是今年政府工作的重要内容。国家税务总局最新发布的数据称，1-5月全国累计新增减税降费8930亿元，其中新增减税8168亿元，新增社保费降费762亿元。

根据国务院已公布的计划，自7月1日起，减免不动产登记费、降低因私普通护照收费标准等一批新的降费措施将生效，预计实施后全年可为企业和群众减负3000亿元以上。

目前，减税效应正在逐步反映到企业利润中。统计局数据显示，5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长1.1%，4月份为同比下降3.7%。分析师指出，5月工业企业利润增速背离于量（工业增加值）和价（工业品出厂价格指数PPI），显示减税效果落地。

国家统计局周日发布的数据还显示，6月，中国非制造业商务活动指数录得54.2%，比上月回落0.1个百分点。从行业情况看，铁路运输、航空运输、电信、银行、保险等行业商务活动指数位于59.0%及以上的较高景气区间，业务总量较快增长；道路运输、住宿、餐饮、居民服务及修理等行业商务活动指数低于临界点，业务总量有所回落。

从市场预期看，企业对近期市场发展比较乐观，服务业业务活动预期指数为60.3%，比上月上升0.8个百分点，调查的21个行业全部位于扩张区间。其中，零售、铁路运输、航空运输、餐饮、文化体育娱乐等行业的业务活动预期指数高于62.0%，表明随着暑假临近，与暑期消费相关的行业对近期市场发展更为乐观。