超150亿美元！石化行业或再现超级大并购

据外媒报道，美国雪佛龙菲利浦斯化学公司(CPChem)已出价超过150亿美元，收购加拿大石化公司诺瓦化学公司(Nova Chemicals)。若收购达成，雪佛龙菲利普斯将成为北美第三大聚乙烯生产商。

路透社6月20日消息，知情人士透露，雪佛龙菲利浦斯化学公司已经报价逾150亿美元收购诺瓦化学公司，包括债务。咨询公司伯恩斯坦的分析师称，此次竞购价值是诺瓦化学2018年息税折旧摊销前利润(EBITDA)的10倍。

CPChem拒绝对该报道发表评论。该公司的一份声明说：“我们最近完成了美国海湾沿岸的石油化工项目，并正在开发其他项目，以提高企业价值。”

伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)分析师表示，“两家公司在聚乙烯和聚苯乙烯领域存在协同效应。CPCHEM是HDPE的主要生产商，而诺瓦化学产品组合倾向于线性低密度聚乙烯(LLDPE)。就苯乙烯而言，CPCHEM是北美主要生产商，产能份额为28%;诺瓦化学是发泡聚苯乙烯(EPS)的主要生产商，产能份额为22%。

根据IHS Markit数据，收购成功后将使CPChem目前在北美的乙烯产能由530万吨/年增加至910万吨/年，超过陶氏和埃克森美孚，成为北美最大的乙烯生产商。

同时也将巩固CPChem作为北美最大高密度聚乙烯(HDPE)生产商的地位。加上诺瓦化学48万吨/年，CPChemHDPE产能提升至260万吨/年，占地区总量22%。届时，利安德巴塞尔和埃克森美孚分居第二和第三名。

CPChem目前是北美线性低密度聚乙烯(LLDPE)的第四大生产商，产能为82.4万吨/年，加上排名第三的诺瓦化学，将增至230万吨/年，占地区总量22%。最大生产商仍将是埃克森美孚和陶氏，分别占30%和28%。

CPChem和诺瓦化学分别是北美第七和第八大低密度聚乙烯(LDPE)生产商，产能分别为28.1万吨/年和19.5万吨/年。合并后的公司将拥有10%的地区产能，排在陶氏、西湖化学、埃克森美孚和利安德巴塞尔之后。

“从概念上讲，这一出价并不令人惊讶，”伯恩斯坦的分析师说，“石油巨头们都在大力进军石油化工领域，资产交易低于重置价值，买入优先于建造。”

伍德麦肯兹分析师表示，“石化市场巨头正在巩固各自的地位，埃克森美孚、沙特阿美、利安德巴塞尔和陶氏化学公司等，要么有机扩张，要么通过并购。自2018年以来，由于经济增长前景缓慢，许多石化公司一直面临压力，比如信贷危机、中美贸易战以及对塑料的强烈抵制。与诺瓦化学的交易将使CPChem能提高竞争力和市场范围。北美乙烷原料的优势使该地区成为乙烯-聚乙烯行业收购和扩张的理想地点。”

2000年7月1日，雪佛龙公司和菲利普斯石油公司(现为Phillips 66)将其全球石化业务合并为雪佛龙菲利普斯化学公司。Chevron和Phillips 66各自拥有50%的股权。

目前，诺瓦化学由阿布扎比穆巴达拉投资公司拥有，2009年以5亿美元的价格收购。穆巴达拉投资组合中的其他石化生产商包括Borealis、OMV和CEPSA。

阿联酋的经济严重依赖石油产业，穆巴达拉正积极向科技等领域投资，意在促进经济多样化。穆巴达拉已着手整合其持股并从一些海外石化业务中撤离。据路透社消息，穆巴达拉自今年年初以来一直在寻找买家。

2018年，CPChem销售额为113亿美元，净收入为21亿美元;诺瓦化学销售额为45亿美元，息税折旧及摊销前利润为14亿美元。