天热了煤却要凉？

6月传统用电高峰期即将到来，电厂日耗有上升趋势，预计对港口煤价形成一定支撑，短期动力煤价跌幅有望收窄。有分析指出，当前中游港口和下游电厂库存均位于高位，补库积极性不高，今年动力煤预计仍将出现旺季不旺的情况。

截至6月11日，沿海六大电厂库存1727.6万吨，周环比减少63.6万吨，同比增加459.9万吨；日耗煤66.6万吨，创出近两个月新高，周环比增加11.7万吨，同比减少0.7万吨；可用天数为25.9天，周环比减少6.8天，同比增加7.1天。分析认为，电厂日耗反弹成为煤价上涨幅度的核心影响因素。终端需求能够起来成了今年夏季煤价共同的期盼，也只有终端需求有所提升，才能真正促进煤价的上涨。短期内港口煤价向下浮动看坑口成本的受影响程度，向上浮动看电厂的日耗。最新市场方面看，11日港口基于上游发运成本、调入减少等因素，报价坚挺，而下游虽有中卡煤询货需求，但对高卡煤接货意愿偏低，供需心态分歧，成交有限，CV5000动煤主流平仓价510-515元。6月11日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报596元/吨，较上期价格持平，连续五期持稳运行，较上月同期价格下调23元/吨或3.7%；CCI5000动力煤价格报512元/吨，较上期价格上调1元/吨，较上月同期价格水平下调13元/吨或2.5%。近日市场交易都集中在中卡煤，高卡和低卡煤无人问津。目前港口CV5000动煤的价格走势还好，高卡煤有些涨不动，整体的交易不活跃，上涨幅度不大。河北某贸易商表示，现在市场上单一低硫低灰煤货少，价格高，有市场，但其他配煤价格提不上来。而且现在市场上用高卡和低卡配煤出来的中卡煤也陆续多了，成本上也划算，有利润可赚。因此，对于短期的价格不会有大幅的上涨。中长期来看，中泰证券最新研报分析指出，从2018年开始动力煤库存逐渐由上游向中下游转移。供给端缺乏弹性使得动力煤坑口价格较为坚挺进而支撑港口动力煤价格、中下游主动维持高库存以抵御煤价大幅波动的潜在可能，上述两原因造成了动力煤淡季不淡、旺季不旺的特征。中长期看行业有效产能将与需求不断匹配，动力煤价中长期有望维持在中高位。产地方面看，榆林市能源局日前发布《全市第六批同意申请复工复产煤矿清单》。全市各重点产煤县市区上报第六批拟申请复工复产煤矿共计16处，其中：横山区6处、神木市10处，涉及产能705万吨/年。截止目前，榆林市能源局共批复同意174处煤矿开展复工复产工作，产能41830万吨/年。另据市场消息称，产地动力煤市场稳定运行为主，陕西地区部分煤矿还有零星下调煤价，魏墙煤业已经恢复生产开始正常销售，同时能源局已经发布了第六批同意申请复工复产煤矿清单，后续落实情况还有待关注。综合来看，5月下旬，产地煤价出现松动，成为“压死”港口煤价的最后一根稻草。4-5月是传统的动力煤消费淡季，以沿海地区主要发电集团日均耗煤量为例，可以看出今年的电煤需求较往年同期明显偏弱，致使港口煤价弱势运行。针对6月份整体走势，有分析人士认为，由于需求迟迟不能释放，尚未走出调整的动力煤市场又遭遇要求增产及降价的双重压力，因此，动力煤市场的调整会延后，或将呈现典型的旺季不旺、煤价逆市下跌的反季节特征。不过锦盈资本商品策略部经理毛隽表示，目前6月初夏，今年最热时节尚未到来，需求端真正考验未到。今夏需求主力驱动——民用的贡献目前尚未可知，一旦出现极端天气，则日耗带来的煤炭库存下降仍较为可期。此外，距离国庆70周年不足4个月时间，其间又有迎峰度夏季节，一旦生产环节安全、环保等政策发酵，煤炭供应随时面临影响而锐减。