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焦炭市场三轮提涨落地 钢厂利润再降产量拉升

来源:
时间:2019-05-24 12:01:45
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焦炭市场三轮提涨落地 钢厂利润再降产量拉升在山西焦化行业大力整合和压缩产能的预期下,近期国内焦煤、焦炭价格强势上行,双焦期货创出年内新高。证券时报·e公司记者了解到,

在山西焦化行业大力整合和压缩产能的预期下,近期国内焦煤、焦炭价格强势上行,双焦期货创出年内新高。

证券时报·e公司记者了解到,近日焦炭市场第三轮提涨已成功落地,下游钢铁企业接受情况良好。在双焦及铁矿石价格大幅上行的背景下,钢铁企业利润率持续下滑,部分产品已出现亏损情况。

双焦期货刷新年内新高

5月23日,国内期货市场上焦煤、焦炭主力合约价格小幅下行。截至下午收盘,焦煤1909报跌1.65%、焦炭1909报跌0.89%。

在此前,双焦期货已接连刷新2019年以来新高。5月22日,焦炭主力合约最高报2338元/吨,较5月15日最低2080元/吨上涨12.4%,而较年初1767元/吨的价格,已上涨超过32%。

22日,焦煤主力合约最高报1433元/吨,较5月15日最低1335元/吨上涨7.3%,而较年初1249元/吨的价格,也已上涨超过14.7%。

除双焦外,今年以来走势最强的黑色系商品非铁矿石莫属。截至5月23日下午收盘,铁矿石主力合约1909报728.5元/吨,盘中最高冲抵734元/吨,较5月15日最低641元/吨涨幅达14.5%,而较年初最低465元/吨,已上涨近58%。

“近期双焦期货价格迅速拉涨,主要受山西焦化行业大力整合和压缩产能预期的影响。”卓创分析师朱金枝告诉记者。

5月6日,生态环境部发布《中央第二生态环境保护督察组向山西省反馈“回头看”及专项督察情况》一文。督察组直接指出,山西焦化产能扩张冲动依然强烈,焦化产能“越调越多”,同时山西优化产业布局要求形同虚设,产业调整力度明显不足,此外污染排放问题十分突出,污染治理避难就易。

对此,山西省发改委、省工信厅、省生态环境厅、太原市、长治市和晋中市相继召开会议并发文称将全力推进整改,加快具体整改方案的制定。

兴业期货研报分析称,借助此次环保督察,山西焦化行业有望迎来新一轮改革。此次督察的力度与影响较前次明显增大,尤其针对焦化行业,督察组直接点名指出其产能扩张和污染超标问题。

分析指出,今年以来,焦炭供需的主要矛盾集中在供给端的长期宽松局面。基于以上分析,不论从行业本身现状,还是山西政府层面,本次环保督察与整改效果大概率将强于以往,加之今年恰逢建国70周年,环保议题又曾在两会期间热议,此轮督察整改方案或将于本月底或下月中旬公布,届时,焦炭供应或受到压制,供给拐点或将出现。需求方面,唐山二三季度限产不及文件预期,且北方多处产能置换钢厂近期逐步投产,短期内焦炭需求或有波动,但整体将趋于稳定。在山西焦化行业大概率落实整改措施的基础上,中长期焦炭价格中枢或将上移。

焦炭市场三轮提涨落地

与期货市场上双焦价格攀涨相呼应的是,近期焦炭现货市场已连续三轮调涨价格。

朱金枝告诉记者,上周焦炭现货第二轮上涨已完全落地后,市场交投气氛依然活跃,下游钢厂需求良好,且山西环保形势预期趋严,焦企心态乐观,滋生继续推涨情绪。

本周山西、河北主导焦企提涨第三轮100元/吨,山东焦协亦发声,下游钢厂采购积极性不减,加上少数库存较低钢厂率先接受涨价,其他主流钢厂亦陆续跟进,截至22日河钢上调采购价格后,焦炭第三轮提涨基本落地,以山东市场为例,二级焦出厂承兑2090-2140元/吨,较上周上涨4.96%。

太原煤炭中心消息也显示,从5月21日起,临汾安泽地区低硫主焦再次上调20元/吨,从4月底至今累涨60元/吨,涨后低硫主焦煤出矿含税1640元/吨。近期临汾地区环保检查频率增加,襄汾、洪洞地区限产力度与前期基本持平,限产幅度在30-50%左右;古县地区限产幅度在20-30%左右。部分焦企有临时限产情况,总体影响有限。焦炭第三轮提涨已全部落地,焦企出货情况较好。

分析认为,近期山西临汾地区洗煤厂开工小幅下滑,主流地区精煤销售良好,独立洗煤厂因原煤紧缺出现停产现象,精煤产量有减。除此之外,山西吕梁地区个别高硫主焦矿井因工作面搬迁等原因暂停生产,主要焦煤品种供应继续减少。

随着焦炭提涨呼声范围持续扩大,河钢集团对焦炭采购价上调100元/吨,一级焦(A≤12.5,S≤0.65,CSR≥65,MT≤7),涨后2350元/吨;中硫焦(A≤13,S≤1,CSR≥60,MT≤7),涨后2150元/吨。目前来看,山东,河北地区主流钢企基本落实第三轮焦炭价格上调。焦企整体库存处于较低水平,出货情况良好。

“山西环保以及去产能预期还会对市场产生影响。实际上,近期虽然山西地区环保检查相对频繁,比如临汾焦企限产多在20%-30%,但其他地区开工负荷依然较高,而且此前临汾地区也有过间歇性限产,故整体影响有限。”朱金枝称,焦炭价格之所以能够连续调涨三轮,一方面是因为焦化厂库存低位,另一方面也是钢厂采购积极性较为旺盛所致。虽然此前市场一直关注唐山地区钢铁企业限产,但实际执行力度不及预期。钢厂的焦炭库存目前多在中等水平,个别钢厂库存较低,之所以接受焦炭价格上涨,还是因为有补库需求。

她表示,目前山东港口焦炭库存有406万吨,处于高位。港口库存暂未释放,但焦炭价格上涨三轮后,部分贸易商已经开始兑现利润,有出现接连抛货的可能。当前焦化厂有再度推涨的预期,但钢厂在利润受到挤压情况下逐渐产生抵触情绪。除非山西限产政策出台,否则焦炭继续上涨压力渐增,预计短线焦炭市场将呈现稳健运行格局。

钢厂利润再降产量拉升

在重要生产原材料铁矿石、焦炭价格相继攀涨的背景下,钢铁市场走势又是如何?

“五一节以来,美方突然对我国出口商品进一步加征关税,中美贸易谈判前景变得较为悲观,但钢材市场并没有向下,而是出现了小幅的上涨。然而,由于铁矿石、焦炭出现了更为快速和迅猛的上涨,导致钢厂赢利不仅没有上升,相反却出现了快速的下降,某些品种已经出现亏损。”

欧冶云商分析师曾节胜告诉记者,从数据上来看,与去年同期相比,螺纹钢和线材大致上涨2%左右,而热轧卷、冷轧等相关板材品种现货价格却下跌了6%左右,然而,同期的铁矿石现货价格的涨幅高达60%,焦炭和废钢价格也上涨了10%左右,在原料价格涨幅快于钢材价格涨幅的背景下,钢厂利润在逐步萎缩。按照测算,目前钢厂螺纹钢、热轧、冷轧的利润分别为341元/吨、258元/吨、-129元/吨,而去年同期钢厂的利润分别为740元/吨、957元/吨、673元/吨,降幅均在55%以上。

“更为重要的是,目前原材料期货涨幅更大,上涨预期仍然强烈,这对现货价格还会形成拉动,而钢材市场已经出现上涨乏力的现象。钢厂赢利仍有进一步下降的可能。”他认为不管是铁矿、还是焦炭,其供给不足的状况均有所夸大,预期需要修正,进一步上涨空间有限。其最终走势如何仍要看钢材的需求情况。

金联创数据显示,4月钢材产量为10205万吨、日均钢材产量为340.2万吨,均显著高于3月份数据(3月钢材产量9787万吨、日均产量315.7万吨)。所以对于今年本就比较有危机的钢材市场而言,高供应量依旧是影响市场价格走势的一枚重磅炸弹。

金联创钢铁分析师王思雅表示,最新虽然四月份整体来看需求相对稳定,市场去库存脚步也算顺利,但是没有明显的增量。当前钢厂盈利较为客观,整体依旧在350-450元/吨徘徊。加之目前市场现货价格依旧处于较高水平,并未与期货追平,所以钢厂的生产积极性依旧较大。再加上目前部分钢厂套保操作,几乎是双盈利的格局。此时钢材的供应量走高,未来如果没有重大环保等其他影响因素出现,钢厂主动大幅减产的可能性不大。所以从钢铁市场供应端来看,整体依旧处于高位水平。

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