动力煤：保持W式波动价格方向出现下行窗口？

当前主产地安监持续、煤管票不足问题依旧存在，供需结构与港口出现区域性差异，价格较为坚挺，贸易商发运到港倒挂未能缓解，高成本对港口煤价形成强有力支撑，煤价下降空间有限。而沿海六大电厂日耗虽略有回升，但库存依旧保持高位，外购补库需求不大。5月份，煤价继续保持W式波动，但煤价涨幅和跌幅不大。

最新市场方面看，22日北方港口市场成交冷清，询盘稀少，尤其高卡CV5500动煤几乎无人问津，CV5000动煤有少量成交。卖方出货困难，对后市预期悲观，表示价格可谈。进口煤方面，下游电厂招标稀少，市场6月份货盘较多，报价下跌。

5月22日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报617元/吨，较上期价格持平，较上月同期价格下调4元/吨或0.6%；CCI5000动力煤价格报526元/吨，较上期价格持平，较上月同期价格水平上调2元/吨或0.4%。

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据市场消息称，5月22日起，曹妃甸港口作业包干费降至16.5元/吨，比之前降了2元/吨。2019年1月1日起，国投曹妃甸、华能曹妃甸、唐山曹妃甸港务公司曾执行新的港口作业包干费，港口作业包干费上调4元至18.5元/吨。

据市场分析人士指出，环渤海地区煤炭市场多空继续对垒，价格方向出现下行窗口，但整体仍展现为弱势平稳。继唐呼线运价下浮后，国投曹妃甸等再度降低港口包干费，运输成本下降除缓解部分到港倒挂压力外，另一部分或将让利给采购方，采购价格存在一定下行空间。

当前终端库存维持高位运行，日耗迟迟未见起色，整体市场需求低迷，贸易商心态逐渐转凉，降价出货意愿不断增加，加上港杂费、铁路运费下调等利空因素不断释放，近期市场下行态势或将维持。

下游方面，截至5月22日，沿海六大电厂库存1578.6万吨，周环比减少34万吨，同比增加304.3万吨；日耗煤59.5万吨，周环比减少0.4万吨，同比减少17.1万吨；可用天数为26.5天，周环比减少0.4天，同比增加9.9天。

河北某贸易商表示，最近有水泥厂的客户来找我们采购，报价的话按照指数价上浮1元。CV5000的煤暂时还是不出售，成本倒挂。后期看煤价预计是会有下降，但降幅不会很大，6月份煤价可能在600元以上。

另据北京某贸易商表示，目前市场需求冷清，但整体看也并不是很悲观，报价方面暂时没有出现明显下滑，仅有个别货多的贸易商在低价抛货。总体看短期市场还是维持弱稳运行。

产地方面看，主产地煤价稳中小降。陕蒙地区煤矿表示近期受港口终端需求较差影响，整体出货较前期有所转弱，加上环保督查影响，煤矿滞留库存，部分矿为加快出货，价格小幅下探5-10元/吨，矿方表示现在价格处于高位，在供需两弱的情况下后期市场价格下行压力较大。