A股十大水务上市公司业绩分析：企业增收难增利 水务市场拓展

2018年是十九大开局之年，也是生态环保发展重要的一年，2018年3月，生态文明建设要求写入宪法，紧接着，《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》、《城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》、《农业农村污染治理攻坚战行动计划》、《长江保护修复攻坚战行动计划》、《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》等文件相继发布实施。

2018年，我国碧水保卫战和水污染防治攻坚战开局良好并取得重大进展，生态环境督察轮番上阵、执法持续强化，环保水务刚性市场需求加速释放，市场空间不断拓展，利好政策推动水务产业规模不断扩大。另外，随着环保监管日趋严格，水务企业经营风险加大，同时市场竞争加剧，格局调整转变，优胜劣汰凸显，产业集中度逐渐提高。

水务上市公司增收难增利 政策驱动效应明显

据环保网统计数据显示，2018年水务上市公司整体发展良好，十家水务上市公司营收均超过10亿元，其中重庆水务营收超50亿元，位居水务企业营收榜首，洪城水业及兴蓉环境营收超40亿元，分列二、三名。

从上图可以看出，水务公司营收虽高，但归母净利润及营收净利率并不理想，这与行业主营构成及营收来源有关。据了解，水务行业是指由原水、供水、节水、排水、污水处理及水资源回收利用等构成的市场产业链，是支持经济和社会发展、保障居民生产生活的基础性产业，我国日常的生产、生活都离不开城市供水，从水务行业各上市公司水务相关主营构成来看，主要分水供应与污水处理两大方面。该行业具有显著的外部性，属于市政公共服务行业，行业发展受政策驱动效应明显。

全国水务刚需大幅增长 水务公司大施拳脚

2015年全国总用水量6103.2亿吨。其中，生活用水占总用水量的13.0%；工业用水占21.9%；农业用水占63.1%；人工生态环境补水占2.0%。

2016年全国总用水量6040.2亿吨。2016年全国总用水量6040.2亿吨。其中，生活用水占总用水量的13.6%;工业用水占21.6%;农业用水占62.4%；人工生态环境补水占2.4%。

2017年全年总用水量6090亿吨，比上年增长0.8%。其中，生活用水增长2.8%，工业用水增长0.2%，农业用水增长0.6%，生态补水增长1.7%。

2018年总用水量6110亿吨，比上年增长1.1%。其中，生活用水增长1.4%，工业用水增长0.6%，农业用水增长1.1%，生态补水增长3.8%。万元国内生产总值用水量73吨，比上年下降5.1%。万元工业增加值用水量45吨，下降5.2%。人均用水量439吨，比上年增长0.6%。

重庆水务

2018年，重庆水务日供水能力共计243.60万吨，新增25万吨；日污水处理能力共计292.44万吨，新增47.55万吨。累计污水处理结算水量100,043.85万吨，其中重庆市财政采购污水处理服务结算价格为2.77元/吨，实现污水处理服务收入245,767.65万元，占公司总营业收入的47.53%；自来水累计售水量49,232.55万吨，售水均价2.76元/吨（不含税），实现自来水销售收入135,795.87万元，占公司总营业收入的26.26%；工程施工及其他业务收入135,540.55万元，占公司总营业收入的26.21%。