四月市场运行情况及后期走势研判

01

四月份市场运行情况分析

4月份国内动力煤市场稳中偏弱运行；炼焦煤市场稳中有降；钢材市场以涨为主；焦炭市场止跌上扬。

煤炭市场：动力煤市场稳中偏弱运行。一是大秦线检修等因素对港口煤炭调入量影响小于预期；二是下游电厂耗煤量偏低，机组检修情况不断出现，电煤采购积极性较弱。目前京唐港5500大卡现货平仓价格为620元/吨，比上月末微跌5元/吨；4500大卡现货平仓价格为455元/吨，较上月末基本保持不变。炼焦煤市场稳中有降。在炼焦煤长协用户价格保持不变的背景下，市场煤价格及配煤价格下跌10-80元/吨，个别前期价高的品种跌幅达百元以上。影响因素如下：一是受时间滞后效应影响，对3月份焦炭市场弱势运行的补跌；二是部分高价煤产品价格有一定的回调压力；三是主产地煤矿复产使得煤炭供给预期上升；四是中高硫煤等部分配煤供需宽松，价格弱势下探。截止4月29日，澳洲二线主焦煤国内到岸价格193.25美元/吨，比上月末上涨7.25美元/吨。

钢材市场以涨为主。从跟踪的国内十大城市现货行情均价看，除冷轧较上月末微跌16元/吨外，其他主流品种价格比上月末上涨70-210元/吨。影响因素如下：一是受钢材期货市场上涨的带动，目前螺纹钢主力合约报收于3777元/吨，比上月末上涨309元/吨，涨幅8.91%；二是基建等下游行业开工率上升，存在一定的刚性需求，钢材市场看涨情绪有所增强。目前我的钢铁网跟踪的全国钢厂高炉产能利用率为79.12%，较上月末上涨4.38个百分点。

焦炭市场止跌上扬。继3月份焦炭市场弱势回调后，本月中旬开始焦化厂价格探涨情绪不断走强，月末华北与华东等地区焦炭价格上涨50-100元/吨。影响因素如下：一是在成本与低库存支撑下，焦化厂挺价意愿不断增强；二是由于钢材市场震荡上涨，钢厂开工率有所走高，对焦炭等原材料价格打压力度减弱。

02

唐山区域市场运行情况分析

钢材市场震荡上扬；焦炭市场月末探涨。截止4月29日，唐山钢坯价格3560元/吨，比上月末上涨110元/吨，涨幅3.19%。焦炭市场稳中探涨，目前唐山地区二级冶金焦成交均价1940元/吨，比上月末上涨50元/吨，涨幅2.65%。生产方面，阶段性环保限产政策依然存在，不过总体上较3月份有所宽松，钢铁焦化行业开工率有所走高。目前唐山地区高炉产能利用率为72.16%，比上月末上涨5.31个百分点。焦化厂焦炉结焦时间保持在36小时及以下，较上月末有所下降。

电厂耗煤量进一步下滑。在居民用电需求不足以及水力发电逐渐上升的背景下，电煤需求进入传统淡季，电厂机组检修情况陆续发生，目前区域内电厂发电负荷总体维持在60%-70%不等，耗煤量进一步小幅下降。

03

五月份市场走势研判

对5月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：利好方面，一是进口煤增量依然受到一定限制；二是基建等行业开工对钢材市场存在刚性需求；三是陕西与内蒙古两地煤管票管控对国内煤炭市场供给的制约。利空方面，一是水力发电上升对火电需求形成抑制；二是港口焦炭库存偏高或抑制焦炭价格进一步上涨；三是环保限产政策导致钢铁焦化行业对煤炭需求的影响。

综上所述，五月份国内钢材市场维持高位震荡走势，总体仍以涨为主；焦炭市场大幅上涨的动力减弱，后期或继续以博弈为主；炼焦煤市场主流价格保持稳定，区域市场煤与部分配煤价格小幅调整；动力煤市场有一定支撑，或表现为稳中调整走势。