5月份北方港煤价在610-640元

4月份国内动力煤价格以上涨为主。虽然正处传统的用煤淡季，但今年煤价却持续居高不下，以陕西神木某主流矿井为例，现末煤坑口含税价执行480元/吨，与去年同期相比上涨100元/吨，涨幅达26.3%，整体市场表现出“淡季不淡”的行情。主产地煤价涨幅明显一方面因煤矿复产不及预期，前期停产的民营矿多数仍未恢复生产；另一方面因临近月底多家煤矿煤管票紧缺而暂停生产、销售，在产煤矿整体供应量不足，矿上拉煤车辆较多，支撑当地煤价再次上涨。北方港口方面煤价波动幅度较小，以秦港Q5500大卡煤为例，平仓价在620-635元/吨之间震荡运行。下游电厂维持高库存、低日耗状态，用煤需求疲软，对煤价形成打压，但受发运成本的支撑，贸易商降价意愿不强，导致港口煤价涨跌两难。整体来看，目前供应恢复不畅加之需求萎缩，动力煤煤市场上下游博弈加重，产地煤价持续上涨给市场形成支撑，但港口市场价格上涨动力略显不足，价格以小幅震荡运行为主。

环渤海港口：4月份最新一期环渤海动力煤价格指数报收于579元/吨，环比持平。分析认为，多空因素共同作用，环渤海地区煤炭综合价格维稳运行：一、主产地价格上行，到港成本增加。陕西部分地区煤管票管控严格，供应恢复不及预期，拉煤车排队情况屡见不鲜，高卡低硫煤种紧俏，陕西地区煤炭价格大幅领涨，其他主产地煤炭价格小幅跟涨，到港成本增加，港口交易价格底部支撑上移。二、淡季检修期，买方话语权大。4月下旬开始，电厂开始进入检修期，电厂日耗持续下滑，截至4月23日，沿海电厂合计日耗跌至58.67万吨，为近两个月最低值。同时全国重点电厂库存时隔两个月再度突破7000万吨，“低日耗、高库存”的背景下，电厂采购积极性差，议价能力较强。三、远期合约走强，后市预期乐观。动力煤远期合约快速上涨，市场后期偏向乐观，截至24日ZC909合约最高价已上涨至606.6元/吨，期货市场对现货市场具有一定提振效果。

秦皇岛港：4月份秦皇岛港口动力煤价格小幅震荡运行。正值用煤淡季下游电厂维持高库存、低日耗状态，需求疲软，主要以长协刚需拉运为主，市场煤采购积极性不高。但蒙煤和陕煤因产地安检、煤管票等多种因素的限制，导致坑口煤价上涨，发运成本持续高位，再加上北方港口货源紧张，导致煤价震荡运行。截至4月30日，秦皇岛港5500大卡动力煤主流成交价格为620元/吨，较3月底价格相比持平，较去年同期相比上涨3.33%。

东北褐煤三港：4月份锦州港煤价与上月价格基本持平，目前港上库存大部分已经有终端接盘，贸易商存货不多，大都不对外报价，一户一议。

南方重要接卸港：4月与3月底相比较，广州港澳洲煤维持稳定，内贸煤及印尼煤出现10元/吨的下滑。整体来看，广州港煤价呈现微涨后小幅下跌的行情。上旬受供应偏紧和北方港价格上涨带动，价格出现10元/吨的上调，中下旬随着库存的增加和下游采购积极性差的打压，价格出现20元/吨的下滑，综合来看，广州港本月价格出现小幅回落。下游需求欠佳，现货市场交易行情冷清，但主供应地煤矿复产不及预期，供应偏紧，预计后期煤价稳中小涨为主。

大秦线检修结束后，秦港库存将缓慢回升，届时供需环境也将变得相对宽松，但受发运成本的支撑，秦港Q5500大卡煤5月份价格将继续在610-640元/吨的价格区间内震荡运行。后期来看，产地供应能否恢复依然是市场的主要影响因素，如果供应迟迟没有恢复，煤价仍有支撑。但因今年煤价与去年同期相比涨幅过大，煤价若继续上涨，下游成本增加，采购积极性将出现回落，不排除煤价有回落可能性。