沿海煤市即将触底反弹

截止昨日，秦皇岛港下锚船降至27艘，曹妃甸三港下锚船降至4艘，整个环渤海港口合计下锚船降至108艘，较月初相比减少了34艘。近一段时间，电厂在高库存和低耗煤的情况下，对环渤海港口存煤保持刚性拉运，促使在大秦线检修的后半程，沿海煤炭市场继续保持供需两弱走势，到港拉煤船舶不断减少。

目前，下游需求低迷，国内动力煤现货市场偏弱运行，港口市场主流报价继续小幅下跌，成交寥寥无几。近日，从电厂耗煤上，已经看出有复苏迹象，部分电厂用电负荷增加，电厂耗煤数量有所恢复。截止昨日，沿海六大电厂日耗煤数量再次回升至60万吨以上水平，达到61.5万吨。

上游方面，受煤管票管控严格影响，陕蒙煤生产和发运受到影响；榆林地区煤矿产销也受影响，采购销售较好。内蒙古鄂尔多斯地区煤价以平稳为主，高卡煤价格相对坚挺。受发运高成本支撑，煤炭贸易商继续大幅降价的可能性不大，市场价格跌势收窄，煤炭市场即将触底反弹。

四月份，沿海六大电厂对所辖机组进行检修，影响了耗煤量；而上游方面，受大秦线检修、安全检查等因素影响，进港煤车出现减少，沿海煤炭市场呈现供需双弱走势。五月份，电厂机组恢复运行，加之基建、工程机械向好发展，带动耗煤量有所增加；此外，炎热的夏季就要到来，电厂也需要提前存煤，将库存打到高位。因此，部分电厂有望提前补库，煤炭需求将再现淡季不淡景象，带动煤炭市场骤然转好；预计从下周开始，煤船将集中到港拉煤补库。

五月份，基础设施投资将继续加快，沿海六大电厂日耗会迅速恢复至65-70万吨，煤炭市场需求转好。此外，下游非电用煤需求也将拉动市场，水泥、建材等行业煤炭用量将有所增加，我国南方沿海地区煤炭需求将较四月份有所改观；大秦线检修结束后，需要追赶进度，铁路调进恢复，秦皇岛港和京唐港到港煤车将有所增加，沿海煤炭市场将呈现供需双高走势。

值得注意的是，在“迎峰度夏”到来之前，沿海电厂都会备足库存。而经过前段时间消极采购和去库存后，沿海六大电厂库存已经跌至1529万吨，较四月初减少了40万吨，后续或将迎来一小波补库行情。