3月PMI重回荣枯线以上 稳增长政策效果初现

　　国家统计局3月31日发布当月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升1.3个百分点，连续3个月运行在50%以下后重回扩张区间；综合PMI产出指数为54.0%，比上月上升1.6个百分点，表明3月我国企业生产经营活动总体扩张加快。

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群称，3月份制造业PMI指数明显回升，而且重新回到50%荣枯线以上，既有春节后恢复生产的季节性因素，也反映稳增长相关政策效果在进一步显现。

　　张立群认为，总体看，当前经济仍处于企稳回升的关键时期，要继续把两会部署的相关工作做细做实，进一步巩固和增强信心恢复、市场需求恢复和经济增长回稳的好势头。

　　中国物流信息中心分析师文韬撰文分析称，3月制造业PMI回升，主要是春节过后市场回归正常，市场需求和供给扩张，市场价格上升，企业采购意愿较强，中小企业生产经营活动上升。预计一季度经济出现较大回落的可能性较小，经济增速有条件保持去年四季度水平。

　　从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，低于上月0.4个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI为49.9%和49.3%，分别比上月上升3.0和4.0个百分点。

　　文韬表示，受前期国家对民营经济的重视以及对小微企业扶持的带动，中小企业生产经营活动明显上升。随着国家精准有效支持实体经济、增加小微企业贷款等政策的进一步落实，中小企业预期将迎来更好的发展机遇。

　　从分项指数来看，春节后市场回归正常轨道，市场需求增加，企业生产扩张，采购趋于活跃，原材料和产成品价格上升。

　　3月份，市场需求继续释放。新订单指数为51.6%，较上月上升1个百分点，连续两个月上升。文韬分析，这表明进入3月份后，随着各地企业全面开工复工，市场需求继续释放。在春节期间表现较好的消费品需求也继续发力，提升了市场活跃度。

　　春节过后，前期有所回调的企业生产快速回归正常，3月生产指数为52.7%，较上月回升3.2个百分点，升幅较为明显。文韬分析，受生产活动回升的影响，企业加快了原材料备货，采购量指数为51.2%，较上月回升2.9个百分点，结束了连续6个月的下降。原材料库存指数为48.4%，较上月上升2.1个百分点。结合以上指数来看，当前企业生产意愿较强，采购趋于活跃。

　　市场价格也出现了整体上升。数据显示，购进价格指数为53.5%，较上月上升1.6个百分点，也高于去年同期0.1个百分点；出厂价格指数为51.4%，较上月上升2.9个百分点，高于去年同期2.5个百分点，回到扩张区间。

　　随着世界经济增长放缓，进出口动力仍显不足。3月份新出口订单指数和进口指数为47.1%和48.7%，虽环比有所上升，但继续位于临界点以下。

　　值得一提的是，新动能较快增长，消费品行业运行稳定。高技术制造业、装备制造业和消费品制造业PMI分别为52.0%、51.2%和51.4%，均明显高于制造业总体。其中，农副食品加工和医药等制造业PMI均位于53.0%及以上相对较高景气区间。

　　文韬认为，从一季度制造业PMI走势来看，1月份经济运行基本平稳，2月份受春节因素影响，生产活动有所回调。进入3月份后，积极因素明显释放，市场明显回升，经济趋稳运行基础较好，一季度经济增速有条件保持去年四季度水平。