金利丰证券：兴业太阳能未来不乏增长空间

兴业太阳能(750)除了从事传统幕墙业务，并积极发展太阳能EPC项目。去年太阳能EPC项目的收入，已经超越传统幕墙，成为主要收入来源，占比45.5%，其毛利率为29.5%，高于传统幕墙的16.1%。在2009年至2013年度，集团的收入和纯利的复合增长率分别为35.1%和34.2%。今年初，集团待建的太阳能EPC项目装机容量合共320MW，已经超过去年已完成自投电站项目约195MW，连同与甘肃省武威市民勤县政府签订战略开发协议，参与规划1.1GW的光伏电站项目，今年3月第一期的300MW项目已经动工，预计今年年底建设完成，未来不乏增长空间。另外，集团去年政府补助上升6成至1,664万元人民币，反映业务获得扶持。集团去年手持现金8.9亿元人民币，未偿还借贷15.5亿元人民币，其中须在一年内偿还之银行贷款7.7亿元人民币。集团早前发行9.3亿元人民币，2019年到期的美元结算可换股债券，年息5厘，所得款项净额9.03亿元人民币，将用作于偿还现有债务及一般企业开支。