侨银环保大手笔募资背后：环卫市场靠什么“发家致富”？

随着我国智慧城市建设加速，我国大、中小城市、城镇数量不断扩张，规模以上城市群和中小城市系统逐步形成，推动着我国人口向城市、城镇集中化，城市环境卫生、垃圾无害化处理逐渐考验着生态环境产业，这是极具挑战时期，也是充满机遇的时代。在环境综合处理利好大势之下，环境相关公司发展态势良好。近日，致力于人居环境、为城乡公共环境卫生管理提供整体解决方案商侨银环保科技股份有限公司（以下简称“侨银环保”）首次公开发行股票招股说明书，拟在深交所公开发行不超过4089万股，计划募集资金约为3.31亿元用于公司主营业务相关项目。

城乡环境卫生一体化为主营业务 企业业绩稳步增长

据了解，侨银环保目前主要从事城乡环境卫生一体化管理服务， 具体业务涵盖城乡环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫服务。实际控制人为郭倍华、刘少云、韩丹，三人通过直接和间接方式合计持有公司2.82亿股，占公司发行前总股本的76.67%。

招股说明书显示，侨银环保2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-6月实现营业收入分别为52,637.35万元、86,219.76万元、118,695.38万元和73,189.34万元。2015年至2018年1-6月实现归属于母公司股东的净利润分别为5,410.32万元、9,976.78万元、9,074.54万元和4,779.90万元。

招股说明书显示，侨银环保应收账款增长较快，占总资产比例相对较高，主要与营业收入增长和结算周期有关。截至2018年6月末，侨银环保应收账款余额40,571.28万元，占总资产的比例为29.51%，其中账龄一年以内的应收账款占比为99.93%。

侨银环保表示，公司应收账款整体账期处于合理水平，且公司客户主要为政府部门，但不排除未来如果由于业主财政资金安排方面的原因，公司应收账款可能不能及时收回，从而对公司资金周转产生不利影响。

招股说明书显示，侨银环保近几年业务规模扩大，盈利水平提升，经营活动产生的现金流量较多，截至2018年6月底，经营活动产生的现金流量净额为4,687.90万元。

招股说明书显示，侨银环保2015年至2018年1-6月的负债总额分别为14,018.49万元、18,884.36万元、36,003.26万元和62,432.36万元。流动负债占负债总额的比例分别是100.00%、95.46%、76.73%和76.87%，主要包括短期借款、应付账款、应付职工薪酬、应交税费和其他应付款等；非流动负债占总负债的比例分别是0.00%、4.54%、23.27%和23.13%，主要包括长期借款、长期应付款。

侨银环保表示，公司流动负债占比下降、非流动负债占比上升，主要原因是随着业务发展和资产规模扩大，公司长期债务融资能力不断增强。

从上表可以看出，侨银环保2015年至2018年1-6月的资产负债率分别为39.06%，28.44%，30.73%，47.96%。负债及偿债指标良好。

招股说明书显示，城乡环境卫生一体化管理服务是侨银环保的主要收入来源。主营业务收入包括城乡环卫保洁收入、生活垃圾处置收入、市政环卫工程收入及其他环卫服务收入。2015年至2018年1-6月的主营业务收入合计分别为52,607.54万元、86,129.91万元、118,562.79万元和72,732.00万元，分别占公司当期营业收入的99.94%、99.90%、99.89%和99.38%，报告期内，主营业务无重大变化。在广东地区的营业收入占主营业务收入的比例分别为86.33%、86.40%、74.61%和63.49%。

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