光伏平价时代背后的多产业链博弈

　　2018年是中国光伏政策密集发布的一年，光伏行业的政策的指引和扶持对整个行业的布局起着关键性的作用。经历了“5·31新政”的“断奶”，光伏平价上网的时间愈加迫近。

　　新年已至，但关于2019年度光伏电价政策、规模指标、“平价上网”示范基地、“第四批”领跑者项目等相关政策还未正式发布。

　　对于2019年的补贴规模指标，光伏人的焦虑值各不相同。一些未拿到2018年补贴名额的已建成电站业主期待能够进入2019年的补贴名单，户用系统经销商也希望通过政策让市场“解冻”。

　　2018年是中国光伏政策密集发布的一年，光伏行业的政策的指引和扶持对整个行业的布局起着关键性的作用。经历了“5·31新政”的“断奶”，光伏平价上网的时间愈加迫近。

　　2019年1月4日，在“第六届中国光伏年会暨2018分布式能源创新应用大会”上，协鑫(集团)控股有限公司董事长朱共山在开幕致辞中表示，光伏行业在2019年会逐步迎来复苏，回归到理性、健康有序发展的轨道。2019年是光伏发展的“非补贴”元年，尽管国家能源局已明确2022年前光伏发电仍有补贴，但在电站指标竞争性配置的制度设计下，2019年必然会是“以点带面”， 开启光伏平价时代的一年。

　　就在过去不久的2018年12月29日，由中国三峡集团建设的国内首个大型平价上网光伏项目在青海格尔木正式并网发电。

　　这座建在“世界屋脊”上的光伏电站项目平均电价0.316元/千瓦时，低于青海省火电脱硫标杆上网电价(0.3247元/千瓦时)。

　　这似乎为新年释放了一个信号，光伏平价时代已来，过度依赖政策扶持终究无法使得行业独立成长 ，但这背后还有很多产业链的博弈。

　　1最后一次“成人礼”

　　在国家和地方政府的补贴下，光伏全产业链经历了十几年来的爆发式增长，装机量连年翻番。中国光伏新增装机容量从2016年34GW左右到2017年53GW。

　　2017年末，有光伏业内研究员及企业家预测，“由于2018年下半年以后，光伏可以在世界大部分地区实现平价上网，不再遭受补贴政策的扰动，2018年将会是整个光伏行业最后一次的成人礼，光伏的行业格局将会趋于稳定，将会出现长期平稳发展的势头”。

　　不过随着光伏补贴退坡政策的意外降临，光伏行业发展节奏被打乱。

　　2018年6月1日，国家发改委、财政部和国家能源局发布《2018年光伏发电有关事项的通知》，因为《通知》落款日期为5月31日，所以也被称为“5·31”新政。

　　政策转向犹如釜底抽薪，按照“5·31”新政要求，2018年暂不安排普通光伏电站建设，在国家未下发文件启动普通电站建设工作前，各地不得以任何形式安排需国家补贴的普通电站建设;只安排1000万千瓦左右规模用于支持分布式光伏项目建设;下调了三类资源区标杆上网电价。

　　特别是对于分布式光伏，补贴突然从0.37元/度调整为0.32元/度，并且将户用项目纳入指标管理。但实际上，2018年前两个月分布式光伏新增装机容量就已经接近700万千瓦。这意味着，2018年新增的绝大部分光伏电站和分布式光伏无法获得国家补贴。

　　这直接导致5·31之后并网的户用分布式光伏面临大面积违约风险，户用、商用等分布式光伏市场断崖式萎缩，相关光伏EPC总承包商、经销商面临无市场的窘境，对于上游的组件、电池片需求也大幅减少。

　　政策调整的出发点在于行业发展速度与补贴额度已经失衡，在庞大的装机背后，可再生能源发展面临严峻的补贴缺口和弃光挑战，政策迫切需要针对性的调整。

　　虽然业内此前对补贴退坡机制早有预期，但由于5·31新政过于迅猛，并没有给行业留有缓冲余地，在“断奶”之后，没有其他的“食物”跟上。

　　中国光伏行业协会数据显示，2018年1-5月新增光伏并网装机在13GW到14GW之间，同比增长超过20%。其中，分布式光伏装机超过10Gw，同比增长超过150%。2018年1至10月，中国国内新增光伏装机约36GW，其中集中式装机同比下降约四成，分布式增速显著放缓，前三季度分布式仅有2%的增长。

　　直到2018年10月9日，国家发改委、财政部、国家能源局联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，该通知明确了6月30日前并网有权享受原来政策补偿。虽然对于6·30之后的补贴没有交代，但也在一定程度上疏解了一部分矛盾。

　　随后，光伏行业迎来转机。2018年11月2日，国家能源局召开座谈会，释放了数个积极信号，明确了不会一刀切地推进平价上网进程，并且认可户用光伏单独管理，与工商业分布式进行区分，给予更多的支持。

　　2018年11月，国家与各地方政府一系列利好信号频频释放，国家层面共出台6项，涉及可再生能源配额制、光伏扶贫、光伏消纳、光伏用地等，地方层面共20项，涉及光伏补贴、扶贫项目、户用光伏、“十二五”项目公示等多个方面。

　　2不一样的“年终总结”

　　2018年，光伏行业剧情跌宕，像是过山车。站在旧岁新年交替之际，回顾这一年，光伏企业家们也平添更多情怀，不少企业掌门人寄情新年贺词中。

　　阿特斯董事长瞿晓铧认为，如果用一句话形容2018年的光伏行业，应该是“一半是火焰，一半是海水”。

　　他指出，2018年全球光伏市场形势变幻，传统光伏市场如美国、印度实施贸易保护政策，严重影响市场正常发展;加之国内“5·31新政”引起的市场调整，导致全球需求在近十年来首次出现负增长，对我国光伏产业产生造成重大负面影响。但2019年，全球太阳能行业依然是机遇和挑战并存。

　　晶科能源董事长李仙德评价，2018是没有逻辑的一年，是个郁郁失焦的一年，是一个行业叛逆的一年，5·31新政反而催生了市场，平价上网如炊烟，已袅袅成天涯。平价上网以后，才是星辰大海的开始。

　　这两家海外上市公司在2018年的业绩也让掌门人的话语更有底气。

　　2018年11月26日，晶科能源公布了截至2018年9月30日的第三季度财报。报告显示，公司太阳能组件总出货量为2953兆瓦，环比增长5.7%，同比增长24.4%，创全行业单季出货历史新高。总收入为66.9亿元人民币(9.748亿美元)，环比增长10.5%，同比增长4.3%，亦创历史新高。营业利润为1.880亿元人民币(2,740万美元)，环比增长98.7%，同比增长104.6%。

　　2018年11月15日，阿特斯公布第三季度财报，实现营收7.68亿美元(约合52.2亿元人民币)，高于第二季度销售额6.51亿美元(约合44.21亿元人民币)。实现净利润6650万美元(约合4.52亿元人民币)。

　　此外，协鑫的战略转身，隆基、通威的逆势扩产，阳光电源、天合光能等大力拓展海外市场等成为2018年5·31后的新标签。虽然也有公司出现业绩下滑甚至亏损，但资金和业务体量让龙头企业有继续前进的信心。

　　不过，对于一些中小企业来说，2018年可能是并不想回首的一年。特别是在分布式市场，很多企业的业务遭到打击。

　　首先就是各大光伏系统和组件企业的经销商们，因为户用市场的门槛主要在渠道，各大组件企业在近几年发展了众多经销商，而他们也成为了新政波及的直接环节。一些“赚快钱”的经销商迅速转行做其他行业，剩下未完成的合同和运维缺位的已安装电站。

　　不过，“跑路”的经销商在行业内还是少数，大多数经销商都选择了向供货企业靠拢。包括天合光能、正泰户用、阿特斯等企业都在5·31后组织了经销商“抱团取暖”，在处理已签订合同的情况下，尽量考虑经销商的利益，积极协商，尽可能给予经销商补偿。

　　北京同创互达科技有限公司总经理储五金告诉记者，2018年5·31后业务直接减少80%。而且，为了对业主负责，避免风险，“5·31新政”后，主动停了户用光伏贷款。

　　而且，因为同创互达是一家直营光伏发电系统专业服务商，在业务上的压力比经销商更大。

　　据了解，在户用市场内，大部分企业选择的是经销商模式。企业只需提供相关协助，提供产品等，其他配置都是交给经销商来完成。与经销商模式相比，直营的投入非常大，采用统一的仓储、配货、标准、施工，自负盈亏。

　　“直营成本更高，5·31后，经销商随时可以退出止损，但直营不行，各个区、各个门店的人员，还有售后运营费用等增加成本，退出损失很大。”储五金说，“5·31新政”后，他们主要在工商业分布式和“光伏+”上做了一些项目来弥补业务损失，以保证公司运营，没有裁员。

　　与储五金一样，工商业成为了很多户用光伏从业者的缓冲区。

　　浙江晶尚新能源科技有限公司副总经理宋坤祥告诉记者，在浙江用电单价相对较高，工业用电价格基本在0.8-0.9元/度，所以，即便是打折了以后，工商业分布式电站也可以收到0.65-0.7元/度的电费，加上浙江的地方补贴，在没有国补的情况下，自己投资电站回收成本周期还是可以接受的。

　　“看用户的用电情况，回收周期在十年左右，如果说用电情况比较好，第四年就可以看到盈利。”宋坤祥说，但是户用光伏如果没有补贴，量肯定不大，因为户用单体比较小，收益的回本的周期肯定会拉长，在七八年左右。除非是有金融的支持，类似于正泰的融资租赁模式，如果要百姓自己去银行贷款来难度可能会大。因为户用一年的发电量也就1万出头，在浙江对于老百姓的吸引力不是很大。

　　3市场期待“浴火重生”

　　“我们都等着新政策下来再做具体打算。” 储五金说。

　　2018年10月8日下午，国家发改委价格司曾组织12家企业召开光伏发电价格政策座谈会，重点探讨5·31新政后光伏企业生产经营概况;了解光伏发电项目建设成本和盈利情况;并商讨下一步政策走向。同创互达正是这12家代表企业之一。

　　“会议上领导比较坚定，我们也是因为这个会议所以坚定地坚守着。” 储五金向记者透露，当时他们预期比较低，提出希望在现在0.32元/度的补贴基础上“再砍一半”，但是参会领导回应国家层面的补贴退坡没有这么狠，很可能会比这个预期要高。

　　“我们当时跟领导反映，我们不需要有那么多补贴，但是我们需要指标。价格太高没有指标，到最后也还是发展不起来，反而刺激市场，减少降本动力，加重补贴负担。”储五金说。

　　是选择降低补贴强度、扩大市场规模，还是维持补贴强度、缩小市场规模，这个问题并不难回答，从大家对2019年新政策的呼声可以看出，业内对规模的需求大于补贴。

　　隆基股份董事长钟宝申也建议停止高补贴项目，比如扶贫，加大领跑者项目等低补贴项目规模，让有限的资金最大化发挥支持可再生能源发展。

　　但目前让人担忧的是，2019年电站补贴指标可能会被2018年未进补贴名单的电站消化掉很大一部分。

　　2018年9月19日能源局发布《关于梳理“十二五”以来风电、光伏发电项目信息的通知》，截至2018年底公示的11个省市中，未获得指标就开工建设、甚至并网的光伏项目规模高达4.04GW.2019年指标一旦公布，会有一部分已建成电站挤占指标。另外，2018年6·30之后也还有一定规模的自发自用无补贴的项目并网，这类项目也在观望新的补贴政策。

　　规模大小直接影响了产业链的市场需求和成本下降空间。

　　回顾过去几年光伏发电的成本下降历程，足够的市场规模让硅片、电池片、组件、逆变器等设备制造成本和光伏系统投资成本的大幅下降成为可能。仅以过去三年为例，我国光伏发电每瓦投资成本下降了20%以上。

　　中国光伏行业协会2018年12月也撰文指出，企业只有维持足够的产能利用率，足够的出货量，才能实现规模经济效应，才能维持研发和技改支出。如果只寄希望于海外市场规模，显然是不足的，某种意义上，正是因为过去三年国内市场规模的作用，才使得成本加速下降。

　　但2018年第四季度后，市场形势出现一些变化。

　　近期PV Infolink数据显示，无论是国内或海外，一月SE-PERC电池片需求依然强劲，加上农历年前的备货潮，供应仍略显紧张，使得单晶PERC电池片价格再度起涨，转换效率21.5%及以上的单面电池片价格来到较高档位。

　　而且随着2018年底各大领跑者基地进入建设高峰期，对高效率电池片和组件的需求也有所增加。

　　对此，EnergyTrend研究经理施顺耀回复记者表示，市场需求确实有起色，单晶以高效310W产品为主，国内与海外已开发国家市场都有需求。多晶则以普通275W产品为大宗，主要来自日本、印度与澳大利亚市场。由于这些订单都是既定排程生产，价格上是事先议定，所以不会有过多的变化，除非有急单的需求发生。

　　“目前订单都已经签订到中国新年以前，部分订单甚至是可以展延到年后交货，估计这波动能会持续到中国新年，年后视是否有额外利多政策出台。” 施顺耀说。

　　宋坤祥预测，2019年市场单晶产品需求会多起来，价格还会下降一些，目前价格成本还是有点高。不过，如果补贴不如预期，市场规模很可能只是与2018年持平。

　　宋坤祥指出，5·31以后像很多中小型的电池片厂、组件厂都已经停了，基本上就是说不做了，想要重新启动生产比较困难的，需要重新招工，市场也存在不稳定性。

　　“2018年3季度行业基本‘冷冻’，9月才慢慢回暖。如果9月准备启动，10月正式投产，试产期一周到两周时间的话，产品是不稳定的。2019年情况不明朗，风险很大，所以很多中小企业即便是看到第四季度回暖，价格回升，也不敢把原来产线重启。我们也是一样，我们在‘5·31’后精简了一个车间，现在也没有轻易恢复，还是选择代工厂。” 宋坤祥说。

　　4“平价上网”时代将至

　　虽然目前2019年新政策未出，但对于市场规模，业内的预测并不如想象中悲观，多家国内券商预测，全年国内光伏装机40GW以上，全球需求100GW左右。

　　这个数字来自于对国内和海外市场需求的回升信心，根据Solarwit对供应链出货数据的追踪，2018年全年光伏组件的产出量达到106.44GW，光伏产业在遭受5·31这样政策的打击下依然实现了正增长。下半年的光伏需求处于“逐级走高”的态势，尤其是从2018年11月开始，月度组件产出量达到了10.47GW，超越了5·31前的高点创出新高，而12月出货量达到10.87GW，不仅创出了年度新高，更是一个历史新高的月度。

　　东吴证券研报显示，目前国内光伏龙头厂商多数处在满产阶段。就硅料和硅片价格看，现阶段也维持了稳定态势。其中需留意的是下游电池片价格的涨价。

　　从产能看，施顺耀指出，目前一线硅片大厂可以达到90%以上;一线电池和组件大厂则是近乎100%产能利用，由于可以制作高效电池组件厂家还是落在这些大厂，即便有订单需求，二三线厂也只能获得大厂分配下来的订单，所以产能利用率大小不一。

　　“以目前供给需求量的平衡来看，不建议再额外增加扩充产能，特别是还没有规划扩厂的，毕竟大厂们都还在持续扩张中，没有一家是停下脚步，未来预估强者恒强的态势会愈加明显，没有足够的实力投资下去肯定是血本无归。” 施顺耀表示。

　　可以看到，经过“5·31”，龙头企业和中小企业的差距越来越大，龙头公司的出货量在集中度提升的情况下持续增长。行业洗牌、市场集中、落后产能淘汰是光伏行业市场正常化的标志之一。

　　2018年初，隆基股份对外披露了《关于单晶硅片业务三年(2018-2020)战略规划》，计划在2017年底硅片产能15GW的基础上，力争单晶硅片产能2018年底达到28GW，2019年底达到36GW，2020年底达到45GW。

　　而且，这个规划并没有因为行业政策调整而改变。

　　2018年，隆基也不断实现了技术突破。11月8日，隆基60型组件光电转换效率达20.83%，再次打破单晶PERC组件效率世界纪录，这已是2018年以来隆基乐叶第四次刷新组件技术的世界纪录。在2018年，隆基单晶硅硅片也实现了九次主动降价，而硅片被认为是目前价格下降空间最大的环节。

　　与隆基股份类似的是，通威股份在2018年也选择了扩张之路，并且在行业状况整体低迷的情况下仍然保持营收、利润正向增长。三季报显示，通威股份前三季度营业收入214亿元，同比增长9.04%;归属于上市公司股东的净利润16.6亿元，同比增长8.59%。基本每股收益0.4275元。

　　企业在保持自身利润的同时还能实现产能扩张离不开降成本，而这也是走向平价上网的必经之路，是光伏市场逐步摆脱对正常的依赖，走向市场正常化的另一个标志。

　　再回到最开始朱共山的讲话，其实在2018年，朱共山就曾表示，协鑫集团2019年起从上游的硅料到硅片、组件、系统各环节进步，到电站端业务，不再需要国家的补贴。“我们测算，明年大型的光伏电站基地，如能解决电力送出，在没有国家补贴的情况下，仍然可以大力地发展。”

　　2019年已经开始，正如李仙德所说，2019年会温暖如春，还是会延续艰难?今后很难再有一个季节，对所有人都是春天，但也很难再有一个5·31，对所有人都是严冬。