中美LNG贸易前景及建议

　　2017年冬季，我国多个省份出现了较为严重的天然气供应短缺问题。扩充LNG进口来源地，加大LNG进口，成为我国应对“气荒”的重要举措。2017年，中美两国发布《中美经济合作百日计划早期收获》，有意加强双方LNG贸易合作，并取得了较大的进展。但受价格、美国LNG出口设施等因素影响，中美LNG合作前景难料，有必要进一步进行研究分析。

　　一、中美LNG贸易现状

　　页岩气革命的发生极大地改变了美国能源市场地位，使其国内天然气产量迅速上升。2009年，美国正式取代俄罗斯成为世界第一大天然气生产国。天然气产量的增加不仅有效地满足了美国国内的天然气需求，还使其成为了LNG净出口国。2016年8月，广东大鹏LNG接收站接卸了来自美国的LNG，标志着中美LNG贸易正式拉开了序幕。

　　2017 年1—11 月，中国从美国进口127万吨LNG，占中国LNG进口总量的4%。至此，美国正式成为中国的第六大LNG供应国。但与澳大利亚、卡塔尔、马来西亚等国家相比，中国从美国进口的LNG量及其份额仍然非常小，具有较大的提升空间。

　　2017年11月，在美国总统特朗普来华访问期间，中国石油、中国石化、中国燃气等企业分别与美国能源公司签署多项LNG协议，这将进一步加快中美LNG贸易的发展。（2018年，受到中美贸易摩擦的影响，中间几经变化，中国对美LNG加征关税，相关企业停止采购美国LNG，进口规模受到影响。到年底，又迎来变化。——能源情报注）

　　二、中美LNG贸易对双方的影响

　　1.对中国的影响。

　　第一，有利于构建多元化的LNG进口格局。目前，全球天然气市场由北美、欧洲和亚太三大区域性市场组成，各区域市场有着各自的代表性价格，分别是美国亨利交易中心（Herry Hub）价格、德国平均进口到岸价、英国NBP天然气价格和日本液化天然气价格。

　　其中，亚太市场LNG贸易的价格采用的是与原油价格（主要是日本一揽子进口原油价格， JCC）挂钩的定价方式，签署的是“照付不议”的长期进口合同。中国LNG进口采用的也是这种方式，长期忍受着“亚洲溢价”不公平现象。而美国LNG出口合约主要参考的Herry Hub的气价，价格比较低廉，且对购气没有“照付不议”量的限制。

　　中国加大从美国进口LNG，从短期内不会根本改变与原油挂钩的LNG进口定价机制，但有利于构建多元化的LNG进口格局，增大从卡塔尔、澳大利亚等传统国家进口LNG的议价空间，降低LNG进口成本。

　　第二，有利于中国能源结构调整。为改善能源生产结构，应对日趋严重的环境污染问题，“降煤、稳油、增气”将是未来我国长期坚持的能源政策。2007—2017年，我国天然气消费量年均增长率为13%，远高于天然气产量年均增长率7.9%。国家发展和改革委员会、能源局联合颁布的《能源生产和消费革命战略（2016—2030）》提出，2030年天然气在我国一次能源消费中的比重将由现在的6.2%提高到15%左右。按此趋势，我国需要加大天然气进口量来满足日益增长的天然气消费需求，助力能源消费结构的调整，而从美国进口LNG将为这一调整过程提供有力支撑。

　　2.对美国的影响。

　　一是有利于化解美国过剩的天然气产量。2005年以来，随着页岩气技术的突破，美国天然气产量增长迅速，天然气供需格局由供不应求向供大于求转变。受此影响，美国Herry Hub的平均气价迅速下降，这使得美国国内天然气生产企业竞争激烈，生存压力较大，加大天然气出口成为美国政府和天然气企业的战略选择。而当前，全球天然气需求主要来自于北美、欧洲以及亚太。

　　其中，北美目前已经实现自给自足，欧洲主要依靠俄罗斯通过管道进行供应，亚太自然成为美国LNG出口的重要市场。特朗普政府上台后，美国更加重视中国的天然气市场，扩大了LNG出口量，这将有利于化解其国内过剩的天然气产量，同时推动LNG船舶制造等相关产业的发展。

　　二是有利于提升美国在国际天然气市场上的地位。美国政府一直致力于实现能源独立，增强在全球能源市场上的话语权。页岩气革命的发生大大增加了美国天然气产量，使这一目标成为可能。中国作为第二大LNG进口国（仅次于日本），在全球LNG市场上地位显著。

　　美国通过出口LNG到中国，扩大了美国Herry Hub气价在全球天然气定价机制中的影响力和话语权，有利于增强其在国际天然气市场上的地位。

　　三是有利于缩减美中两国的贸易逆差。近年来，美国政府高度重视美中两国的贸易逆差问题，大幅降低对华贸易逆差成为其对华政策的主要诉求。中国海关总署的数据显示，2017年美国对中国的商品贸易逆差高达2 758亿美元。美国放宽对华LNG出口限制，扩大对华LNG出口量，将有助于缩减美中两国贸易逆差。

　　当前，中美LNG贸易额还比较少，但随着美国LNG出口项目的建设以及中美企业LNG谈判的顺利进行，LNG出口量的增加对缩减美中两国贸易逆差的作用将越来越大。

　　三、中美LNG贸易的发展前景

　　中美LNG贸易未来发展前景主要取决于美国LNG价格竞争力、LNG出口项目建设进展、LNG出口项目商业模式、中国LNG进口需求及接收站能力等四个方面因素。

　　1.美国LNG价格竞争力。

　　在未来几年，美国要扩大到中国的LNG出口量，将主要面临着澳大利亚、卡塔尔等传统对华出口大国的竞争。其中，美国LNG价格是否具有竞争力，将是最为重要的因素。

　　美国Herry Hub气价比较低，但由于其天然气集中于东南部海岸，LNG出口中国需要绕道巴拿马运河，运输距离远远高于澳大利亚、卡塔尔到中国的距离，运输成本非常高。因此，中国进口美国LNG的到岸价并不低。

　　2017年上半年，中国自美国进口LNG的均价为396.8美元/吨，低于从卡塔尔进口LNG的均价445.8美元/吨，但显著高于从澳大利亚进口LNG的均价341.5美元/吨，以及从马来西亚进口LNG的均价336.1美元/吨。

　　由此可以看出，美国LNG跟卡塔尔相比具有较强的价格竞争力，但不如澳大利亚、马来西亚的LNG。在未来一段时间内，美国国内天然气市场将持续宽松，Herry Hub气价仍会保持低迷态势，这将有利于美国的LNG跟卡塔尔的LNG进行竞争。另一方面，美国东南部海岸易受飓风、严寒等自然灾害影响，Herry Hub气价在未来可能出现较为严重的季节性震荡，这将考验中国LNG进口商对价格波动的承受能力，进而影响从美国进口LNG的前景。

　　2.美国LNG出口项目建设进展。

　　美国LNG出口项目的建设情况决定了其LNG年出口能力，进而对中美LNG贸易前景产生影响。美国企业建设LNG出口项目，需要向美国能源部（DOE）申请自由贸易协定国家（FTA）出口许可或非自由贸易协定国家（non-FTA）出口许可，也可以两者都进行申请。此外，还需要向美国联邦能源监管委员会（FERC）申请工程建设许可。

　　2017—2021年，通过了DOE/FERC审批，取得了向non-FTA国家出口许可的LNG项目出口能力将分别累计达到302.25亿立方米/年、557.05亿立方米/年、865.15亿立方米/年、865.15亿立方米/年、969.15亿立方米/年。

　　而2017年1—11月，中国仅从美国进口17.6亿立方米LNG。由此可知，2017—2021年，在美国LNG出口项目如期完工的前提下，其LNG出口能力将能有效满足中国自美国进口LNG的需求。《IGU 世界LNG报告2017》显示，美国正谋求成为全球LNG市场供应主力之一；2021年以后，美国仍有大量LNG出口项目等待审批与建设。因此，在未来很长一段时间内，美国LNG出口项目的出口能力不会对中美LNG贸易前景产生较为显著的影响。

　　3.美国LNG出口项目商业模式。

　　美国LNG出口项目（Elba Island、Cameron、Freeport等）主要采用“液化收费模式”，即“Tolling”模式。这种商业模式跟传统LNG出口模式不一样，美国LNG出口项目方只提供天然气液化加工服务，收取相应的加工服务费；其他环节（包括在美国市场购买天然气、LNG海上运输等）由LNG进口国企业安排完成。如果采取“液化收费模式”，其他环节一旦出现相应的问题，美国LNG出口项目方将继续收取液化服务费用，这将在一定程度上影响中国企业从美国进口LNG的经济效益。

　　此外，美国LNG出口多采用现货或短期交易，这要求中国LNG进口商在“美国资源采购—管输—液化—海上船运—中国接收—汽化—管输”整个链条上，有非常强的时效操作和基础设施能力统筹安排。这一链条只要有某一环节出现问题，将会对中国LNG供应产生影响。中国LNG进口商在选择LNG资源国时，也会考虑上述因素。

　　4.中国LNG进口需求及接收站能力。

　　受天然气需求持续增长影响，在未来一段时期内，我国将会继续加大LNG进口。中石油预测，到2020年，我国LNG进口量将达到600亿立方米左右；壳牌公司发布的数据显示，2030年我国LNG进口量将超过1 000亿立方米。要加大LNG进口量，需要扩大进口来源国，这将对中美LNG贸易前景产生积极影响。

　　《IGU世界LNG报告2017》公布的数据显示，中国目前已建成的LNG接收站接收能力为512.2亿立方米/年；到2019年，预计建设完成的LNG接收站接收能力为375.7亿立方米/年。如果工期顺利，2019年我国LNG接收站总接收能力将达到887.9亿立方米/年，这个接收能力将至少满足未来十年内我国每年的LNG进口需求量。而当前，我国已经开始实行LNG接收站第三方准入机制。因此，在未来，无论是LNG接收站接收能力还是接收站市场准入，都不会是制约中美LNG贸易的阻碍因素。

　　5.前景分析。

　　经过上述分析可知，美国LNG出口项目能力、中国LNG进口需求及接收站能力等因素将有利于中美LNG贸易的发展；中国企业从美国进口LNG需要适应其LNG出口项目商业模式；美国LNG价格竞争力将是影响双方LNG贸易未来发展前景的最大变量，而这取决于美国天然气市场供需格局以及国际原油市场未来走势。

　　总体上看，中国从美国进口LNG前景比较光明，在2020年以前，美国出口到中国的LNG量将会保持平稳增长态势，但威胁到澳大利亚、卡塔尔两大出口大国的地位的可能性不大；2020年以后，美国出口到中国的LNG量会显著改变中国进口LNG的贸易格局，中国LNG进口市场有可能形成澳大利亚、卡塔尔、美国三足鼎立的局面。

　　四、政策建议

　　1.推动中美企业LNG合约谈判。

　　当前，中国从美国进口LNG主要以现货为主。随着美国放宽对中国LNG出口限制，中国企业应加强与美国企业之间的LNG进口合约谈判。《IGU世界LNG报告（2017）》公布的数据显示，LNG非长期合约（现货、合同期2年以内的短期合约、合同期2—5年的中期合约）贸易量占全球LNG总贸易量的比例由2007年的17%增加到2016年的28%；2016年，现货和短期合约贸易量占全球LNG总贸易量的比例更是高达25.8%。

　　可以看出，在全球天然气市场供需较为宽松的局面下，更加灵活的现货、中短期LNG合约会越来越受进口国青睐。为此，建议中国企业在跟美国LNG出口商谈判时，应以签署中短期LNG进口合同为主，形成现货、中短期合约、长期合约并存的中美LNG贸易格局，以最大限度地降低LNG进口成本。

　　2.加强对全球油气市场的跟踪研究。

　　国际原油价格和美国Herry Hub气价是影响美国LNG出口价格竞争力的两个关键要素，而这主要取决于国际油气市场和美国天然气市场走势。要深入研究OPEC、俄罗斯等新兴原油供应大国、美国等非常规石油国家的石油产量变化和政策走向，努力把握全球原油价格未来趋势。此外，中国LNG进口企业要尤其关注美国天然气市场供需格局变化、非常规天然气技术进展、LNG出口项目进度、LNG出口政策变化等因素，建立美国天然气价格预测系统，实时跟踪、预测美国天然气价格走势，为选择签署现货、中短期合约、长期合约提供基础。

　　3.积极修订原有LNG定价机制。

　　全球LNG市场供过于求，现货价格整体低迷，美国正积极向中国市场推销国内过剩的天然气。中国LNG买家应以此为契机，充分利用已签订的长期合约中价格回顾和价格重订的条款，与传统LNG供应商就供气价格进行复议和重新谈判，争取修订合同。要积极关注日本、韩国针对LNG合约中目的地条款（限制LNG目的地和买家转卖的条款）提起的违法性调查进程及结果，争取取消目的地限制，增加LNG的市场流动性。在新合同的谈判过程中，建议建立中日韩联合议价机制，在短期内采取以Herry Hub气价、传统JCC价格等为基础的新的混合定价机制，逐渐实现LNG进口价格与原油价格的脱钩。

　　4.加快建设石油天然气交易中心。

　　无论是美国Herry Hub气价，还是日本JCC原油价格，都不能反映中国天然气市场供需状况。中国不断增加从美国进口LNG，有一个很重要的目的是实现多元化的LNG供应，建立“多卖家、多买家”的LNG市场，为争取LNG定价权、确定能反映国内LNG市场供需的基准价格奠定基础。在这一过程中，建议加快上海和重庆两个石油天然气交易中心的建设步伐。

　　要开展交易模式的创新探索，积极推行LNG竞价交易机制，吸引更多的卖家、买家通过交易中心参与市场交易，扩大LNG交易规模；在交易中心适时推出LNG中远期现货、期货等金融衍生品；要加强天然气管网和LNG接收站的第三方准入监管，实现向第三方市场主体公平开放。（文/路晓莉,中国石化石油工程技术研究院）