张玉清：中国原油期货上市 不是早了 而是晚了

　　编者按

　　2018年3月26日，中国原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易。作为我国第一个国际化的期货品种，中国原油期货的推出不仅是国内建立一个正常市场秩序的重要环节，也是中国走向全面开放的重要标志。

　　中国原油期货酝酿多年，国家能源局原副局长张玉清是其中重要的参与者。近日，张玉清副局长向记者讲述了中国原油期货的诞生过程。

　　2003年初，我曾经写过一篇题为《关于加快我国石油天然气行业发展的若干问题思考》的文章，以国家发改委名义发表于国办信息参考，文章提出了“关于探索开办我国原油期货市场”的思考与相关建议。

　　当时的主要考虑是：随着国民经济持续快速增长，我国石油需求不断增加，对外依存度不断攀升。1996年我国原油净进口量尚不足300万吨，但此后进口量和进口依存度不断攀升，2000年原油净进口量达到5996万吨，换言之，1997—2000年年均增长超过1490万吨；2005年原油净口量达到了1.19亿吨，“十五”期间年均增长约1540多万吨；2008年为1.75亿吨，“十一五”前三年平均每年增长1860多万吨。随着我国国民经济持续稳定快速增长，原油进口量继续不断增加，2017年达到4.2亿吨，比上年增长10%，成为世球最大原油进口国。我国原油对外依存度攀升至68.5%，再创历史新高。

　　虽然进口量巨大，但我国一直被动单向地参照国际油价，国内自身供需并不能相应体现对国际原油价格的影响力，这对我国及石油行业的长久发展是不利的，而这一问题单纯依靠油气行业内部的力量恐怕一时难以解决。因此，我认为，我国需要研究再次启动开设原油期货交易。

　　各部门达成共识

　　我从1982年1月大学毕业到退休，一直在国家机关从事石油天然气行业管理工作。2009年，我在国家能源局石油天然气司任司长期间，上海期货交易所褚玦海等同志多次找我沟通原油期货一系列相关问题，我们达成一致想法后，很快便组织召开了相关部委、各大石油公司和一些研究机构参加的研讨会。这次会议对于接下来原油期货上市统一意见、形成共识具有非常重要的作用。

　　这次会议上，大家对于“应该加快建设现代石油市场体系，以适应社会主义市场经济发展需要”的观点非常一致。但在建设一个什么样的现代石油市场体系、如何建设现代石油市场体系这些具体问题上，还有不同想法，尤其是提到原油和成品油期货，最初不少人最担心的是“条件是否具备、是否成熟”。

　　此外，大家对上海期货交易所提出的“国际性交易机制、以人民币计价、保税交割”原油期货方案基本认可，但认为还有一些问题需要进一步研究并取得相应的政策支持、细化操作方案。

　　一是关于原油期货市场的参与者，需监管部门明确境外投资者参与的方式及监管办法；

　　二是关于原油期货的计价货币，需监管部门明确是选择国际通用的美元计价还是方便国内投资者参与的人民币计价，并制订配套的外汇额度管理、外汇账户管理、结售汇管理操作办法；

　　三是关于原油期货的交易标的，需最终确定国内国际普遍认可的标准交割品及替代交割品；

　　四是关于原油期货的保税交割，相关政策和操作方案有待研究完善；

　　五是关于监管和风险防范，需要针对原油期货交易的特点形成有针对性的风险防范和监督管理措施。

　　又经历约两年时间的讨论、酝酿和准备之后，2011年4月，我再次主持召开了“原油期货推进协调会议”，正式征求了各个部委司局和石油公司的意见，并就各个部门提出的建议和意见进行了针对性、深入的沟通交流，这次会议效果很好，取得了各部门一致的理解和支持。各部门进一步达成共识，均表示积极支持探讨在我国开设原油期货交易，此后我们又向国务院上报了有关请示。

　　从原油期货获批到上市有很多工作需要推进，比如配套政策的出台、境外投资者的引入、市场的推广与培育等。坦率地说，在推动原油期货上市的前期过程中，国家能源局做了大量基础工作。前期研究、协调等工作是以国家能源局为主进行的，也得到了有关部门的大力支持；后期国家能源局把工作交接给了证监会，由证监会开展了市场组织及监管规则制定等一系列相关工作。

　　经过沟通交流总算走出一条路子来

　　一般而言，原油期货上市离不开一个发达的原油现货市场。供应主体多元化，贸易相对自由，下游成品油也要市场化。但我国长期以来原油的生产、进出口、炼制主要集中在中石油、中石化两大集团，中海油和中化的产业链也不是那么完整。同时，由于我国的石油体制是从过去的计划经济体制演变而来，这种体制虽然对我国石油天然气工业发展，保障国家石油供应和经济安全发挥了重要作用，但面向未来，要发展现代石油市场体系，要上市原油期货，仍需要突破当时的一些政策条款限制。

　　在各方的努力下，央行、外管、财政、税务、海关、质检、证监会也都出台了相应的配套政策。这些问题的解决及政策的出台，经过了无数次的沟通、交流、调研，好在经过沟通交流总算走出一条路子来。

　　在这里要提一下石油产业本身的改革。事实上，就推进原油市场供应主体的多元化而言，国家多年来一直在推进石油行业的市场化改革。比如，2013年国办发[2013]83号文提出“赋予符合质量、环保、安全及能耗等标准的原油加工企业原油进口及使用资质”。2015年发改委发改运行[2015]253号及商务部商贸函[2015]407号文件落实国办文件精神，使得符合条件的原油加工企业可获得加工进口原油的资质以及原油非国营贸易进口资质。现在已经有30多家地方炼油企业获得了总量超过1亿吨的加工原油资质，其中大部分也同时获得了进口资质和配额。原油现货市场主体的增加，为原油期货市场的发展奠定了更好基础。

　　“不是早了，而是晚了”

　　我想强调的是，原油期货的上市，中国不是早了，而是晚了。我们不可能等到条件完全具备再来干一件事情，只要基本条件具备，其它条件可以在实践中逐步完善。

　　因此，我们在推进原油期货上市过程中一直坚持一个原则——“不要期望值过高”。也就是说，不要过多讨论我国未来的原油期货能否起到影响国际石油价格的作用。既便达不到预期的目标，对中国而言也不会有太大损失。但如果不开设原油期货交易，就根本无从谈影响力。所以最首要任务是先把市场发展起来，没有市场什么也没有。就像孩子的成长，天天讨论日后上北大、上清华，甚至牛津、哈佛，但是孩子没生出来，讨论再多也没用，先把孩子生出来，先上幼儿园，先好好培养能上好的中学，再根据孩子的特点来考虑长远的事情。正是秉持着这样的原则，与有关部门沟通协商原油期货的推进才在更大的范围内取得了共识。

　　从原油期货上市半年多的表现看，整体非常不错，最主要的是交易非常活跃，价格与国际市场联动性也非常好。我认为，未来中国原油期货最主要还是要吸引更多境内外石油产业相关主体积极参与，只有石油企业大量参与了，形成的价格才能真正反映产业的供需和经营状况，也只有国际投资者积极参与了，中国原油期货的价格才有可能成为国际原油贸易的基准价格。另外，我国还需要不断完善石油系列产品期货，仅有原油期货不行，还要有成品油、天然气期货，要构建一个完善的石油期货市场生态体系，才能更好地服务石油产业发展。目前，国家正大力推进石油天然气产业的改革，相信在我国上市成品油、天然气期货的条件也会越来越成熟。（文丨仝晓波 采访/整理）