朱叶蕾：电力企业经营现状及在期货方面的尝试

由中国煤炭资源网主办的“2018年（第六届）国际动力煤资源与市场高峰论坛”于2018年11月14日在北京召开。浙江浙能富兴燃料有限公司朱叶蕾在现场做了“电力企业经营现状及在期货方面的尝试”的演讲。

朱叶蕾指出，电力行业上市公司毛利率走势逐渐走低，而同样是煤炭下游得重要终端消费企业，水泥行业上市公司得毛利率水平却不断得到改善。

她认为，目前，中国能源格局趋势呈三个特点：原煤消费量占比逐渐下降；能源利用率有待提升；水电对火电的挤占效应日益显现。在此趋势下，中国供给侧改革带来的最为直观的变化就是煤价得快速上涨和中高位运行，增加了火电企业的发电成本，使得电力企业的经营利润逐年下滑。同时，环境保护政策压力下，安检环保压力限制了上游产能释放，下游“能源双控”减少了煤炭消耗，下游机组脱硫脱销增加了生产成本。

会上，朱叶蕾从经营面和政策面两方面介绍了当前煤炭市场对浙能的影响。

经营面上，浙能经营正面临上网电价和可利用小时数的“双降”局面，同时使得浙能的燃煤成本升至总成本的70%左右。据悉，去年CCI平均价644.2元/吨，今年到8月底CCI平均价662.7元/吨，超出发改委调控的红色区间。而且，浙能电力自2013年以来，净利润增速逐步放缓，2016年净利润同比下降。季度数据看，16年3季度开始，业绩承压明显，净利润回落，同比为负。

政策面上，浙能面临着进口煤政策的不确定性、秦皇岛港功能定位改变以及极端行情下保供压力大三方面压力。

最后，朱叶蕾介绍了浙能在期货上的探索和尝试。她认为期货工具服务现货有以下优势：

1.控制煤价。通过期货提前锁定煤炭价格，实现控制煤炭成本的目标，规避因价格高位震荡波动带来的价格风险。

2.调节库存。虚拟库存与实体库存相互结合，盘活公司已有库存，挖掘内在的经济性和效益，同时便于控制采购节奏。

3.实现保供。通过期货交割可以刚性兑现高质量资源，可以缓解资源保障困难，尤其是在资源紧张的用煤高峰时期。

4.响应“双控”。交割煤种为热值5500，硫0.6的煤炭，适用下游电厂掺烧，高卡热值利于煤炭消费的总量下降。

朱叶蕾同时指出，运用期货工具能让上级决策层充分认识期货工具——坚持期现结合看收益，同时可以建立容错免责机制和高效决策机制，以大力发挥全产业链优势、资金优势、团队优势。

浙能集团组建于2001年，经十几年的高速发展，形成了“5+2”产业布局，以电为主，煤、油气、科工服务、水电新能源及金融和区域能源板块。浙江省能源集团目前控股管理机组3200万千瓦，其中省内燃煤机组2400万千瓦，去年消耗电煤4500万吨。