美国制裁伊朗深远影响国际油市

　　今年以来，美国在宣布退出伊核协议之后，美国对伊朗采取了极限施压的策略，声称要将伊朗的石油出口降至零，并扬言要惩罚同伊朗进行石油交易的国家。美国的制裁虽然是针对伊朗，却给国际油市带来了深远的影响。

　　提升地缘政治风险

　　中东地区本身地缘政治形势非常复杂，各国内部政治、经济、文化等方面存在差异与矛盾，缺乏一致性；外围又有大国利益的交汇碰撞，各国易受扶植与控制，缺乏独立性。伊朗是中东地区的重要国家，拥有特殊的地理位置、丰富的油气资源和重要的宗教影响力。美国对伊朗的制裁进一步提升了地缘政治风险。

　　在美国的制裁压力下，伊朗的经济陷入困境，货币里亚尔大幅贬值，通货膨胀迅速上升，失业率走高。外部制裁带来的经济压力导致内部的政治局势也面临挑战，温和保守的观点逐渐向极端保守过渡，与美国的初衷背道而驰。美国的制裁不仅难以使伊朗屈服，还带来了地区经济、政治的动荡，提升了军事冲突的风险。

　　另外，沙特是伊朗在中东地区的死对头，是美国在中东地区仅次于以色列的重要盟友，在美国对伊朗的制裁中担当着重要角色。但近期出现的记者事件，使得沙特和美国、其他西方国家的关系产生了裂痕，也为美国对伊朗的制裁效果留下了隐患，地缘政治的风险再度提升。

　　干扰油市供需平衡

　　伊朗是主要原油生产国，原油探明储量全球第四，在美国制裁前，原油产量可以达到460万桶/日，目前的原油产量在380万桶/日，可出口原油200万桶/日。随着美国制裁伊朗原油的最后期限临近，伊朗原油产量和出口出现快速下降，9月，伊朗原油产量344.7万桶/日，较年初下滑37万桶/日；原油出口160万桶/日，后期可能降到100万桶/日。

　　伊朗作为原油市场的主要玩家，在美国的制裁下减少了近半的供应，对市场的供需平衡产生了显著的影响，加剧了市场对供应的担忧，推升了油价，而扭曲的油价刺激了投资，为下一轮的过剩埋下了伏笔。主要产油国也被迫增产，弥补供需缺口。

　　改变贸易流向与企业布局

　　伊朗原油的主要买家包括印度、中国、日本、韩国、土耳其，以及欧盟一些国家。作为美国的盟友，日本和韩国已经屈服于压力，准备在11月4日前停止从伊朗进口石油，欧洲国家只剩少量进口，印度等国虽仍将继续购买，但在美国的制裁压力下，购买量如何还有待观察。日本、韩国这些传统买家不再购买伊朗原油，其市场将被包括美国在内的其他产油国瓜分，带来贸易流向的改变。

　　美国的制裁还导致一些大型油企退出伊朗市场。如法国道达尔正式放弃了在伊朗的价值50亿美元的能源项目，俄罗斯卢克石油公司也寻求搁置在伊朗组建合资公司的计划。大型油企的撤出将影响伊朗原油的生产潜能。

　　不过，伊朗的原油还是在那里，未来还是会回归，这也意味着即使形成了新的供需平衡，市场仍要为伊朗的回归做好再平衡的准备。

　　动摇石油与美元的联系

　　原本美国将原油与美元挂钩，与主要产油国达成了只以美元进行原油贸易的协定，进一步巩固了美元在世界的地位。美国依靠美元几乎垄断全球支付，美元也成为美国制裁中重要的金融武器。面对美国的制裁，伊朗不遗余力的“去美元化”，为原油出口创造一种有利的环境。伊朗宣布，不再使用美元作为国际结算货币，而倾向于使用欧元。

　　在欧洲，美国重启对伊朗的制裁后，为了将欧洲企业受到的影响降到最低，欧盟现在正就使用新的独立支付渠道进行谈判，以建立独立于美元的支付系统。

　　在中国，上海国际能源交易中心推出了人民币计价的原油期货品种，密切人民币与原油的联系，稳健推进人民币国际化步伐。

　　当美国无节制的挥霍美元的信用和地位时，越来越多的国家会思考过度美元依赖的严重后果，今天可以是伊朗，明天又会是谁？

　　（作者系前海期货研究员）