六大电厂日均耗煤量的信号意义弱化

10月六大发电集团日均耗煤量当月同比跌幅扩大。截止10月26日，10月六大发电集团日均耗煤量当月同比为-18.9%，跌幅比上月扩大7.6个百分点。10月六大发电集团日均耗煤量当月同比跌幅扩大，并不一定意味着工业生产大幅走弱。

发电量与工业生产具有非常直接的联系，10月六大发电集团日均耗煤量当月同比跌幅扩大，是否意味着工业生产明显走弱呢？

对于该问题的回答，需要谨慎对待，理由主要有两个方面：一是六大发电集团日均耗煤量当月同比跌幅扩大的一个重要原因是基数偏高。2017年10月六大发电集团日均耗煤量均值为63.7万吨/日，同比为16.5%，为2012年以来10月当月同比最高值。基数偏高从而可能导致六大发电集团日均耗煤量当月同比走低。

二是六大发电集团装机容量和发电量占全国的比重不算特别大，其实，8月以来两者走势已经出现分化。2016年六大发电集团火电装机容量和发电量分别为2.6亿KW和1.0万亿KWh，分别占全国的比重为24.1%和23.4%，两项占比均不算特别大。

此外，wind公布的数据中，除了广东省粤电集团有限公司的数据涵盖全省发电厂以外，其他发电集团的数据均为沿海电厂的数据，其占全国的比重更低。

六大发电集团日均耗煤量对全国发电量具有重要指导意义，但是并非能够完全替代。