【聚焦】高镍811/NCA产能大爆发 当升科技前三季营收增长72.60%

当升科技10月22日公布2018年三季报，前三季度营业收入24．78亿元，同比增长72．60％；归属于上市公司股东的净利润2．05亿元，同比增长12．00％，基本每股收益0．497元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1．96亿元，同比增长133．45％。业绩增长主要是公司锂电正极材料销量增长较快，锂电正极材料业务收入同比大幅增长所致。

据悉，当升科技现有正极材料产能1．6万吨，其中钴酸锂0．3万吨、三元1．3万吨，随着公司不断扩产，预计2020年产能将达5万吨左右。江苏二期二阶段项目已经顺利投产，NCM811／NCA产能4000吨，江苏海门三期1．8万吨高镍三元产能已经动工，常州金坛首期5万吨产能预计2023年建成投产。

从投产节奏看，当升科技正在不断强化高镍正极领跑者角色。根据测算，大规模量产后，NCM 811正极的单吨利润会显著高于NCM 523正极，公司对高镍正极的布局未来将较大幅度提升公司的盈利水平。

在现有正极材料产能高利用率和高需求的背景下，当升科技不断推进产品升级和产能扩张。同时加大固态锂电材料和富锂锰基材料的开发，进一步加强在正极材料领域的领先优势。

在国际动力电池领域，其产品契合正极材料高镍化发展趋势，加强与特斯拉、大众、宝马、现代、日产等国际客户的合作，NCM 811产能逐渐建成后预计2019年实现放量。在储能领域，当升科技坚持走高端化路线，加大与三星SDI、LG化学等国际储能大客户的战略合作，2018年当升科技储能多元材料销量同比大幅增长，牢固占据了国际储能高端供应链。

为保障原料供应，当升科技采取了诸多战略布局。今年9月，当升科技同鹏欣资源签订为期5年的战略供货协议，鹏欣资源同意将刚果（金）SMCO生产量30％的初级氢氧化钴提供给当升科技，作为生产所需钴原料。早在2017年，当升科技与澳大利亚CLQ公司的子公司Scandium21签订协议，其位于澳洲的镍钴矿项目投产后，连续5年为当升科技提供硫酸镍和硫酸钴，供应量不低于年产量的20％。

当升科技不断拓宽同上游原材料供应商的合作，建成了一条相对较为稳定的原材料供应渠道，为其正极材料产能扩充和产品毛利率提升提供保障，从而进一步提升其市场竞争力。

作者金东