2018-2019冬季液化天然气市场展望

　　冬季即将到来，大家在对冬季最低温度进行揣测的同时，也纷纷将目光转向了中国，对其LNG需求展开了预测。与此同时，新的LNG供应项目也将满足LNG的需求高峰。

　　亚太

　　相较于去年，中国将在今年更好地应对本国冬季天然气需求的增长。在今年，除了与卡塔尔签订LNG供应合同外，新的LNG接收站与储罐容量的增加以及天然气管道互联互通，都将有助于缓解供需矛盾。

　　日本与韩国今年冬季核电发电容量都将较去年冬季有所升上。不过，其对LNG需求的负面影响会被日本“油改气”的推进而抵消掉一部分。印度与巴基斯坦的LNG市场仍将对价格非常敏感。此外，埃及将停止LNG的进口。

　　欧洲

　　进入今年冬季时，欧洲的天然气库存将低于往年，且比利时的核反应堆也将停堆。不过，俄罗斯亚马尔（Yamal）LNG项目Train 2生产线以及可能投产的Train 3生产线，将为欧洲LNG供应提供部分保障。如果LNG日韩指数（JKM）与荷兰天然气交易中心价格指数间的价差仍高于船运费用，那么LNG将有可能被向东转运至亚洲。

　　美洲

　　今年冬季，包括美国Corpus Christi LNG项目在内的新增LNG项目总容量将可能达到24MMtpa。但随着中美贸易紧张局势的加剧以及中国开始对美国LNG加征10%的关税，美国LNG有可能会被交换到处中国以外的地区。日本与韩国可能接受更多的美国LNG。然而新投产的澳大利亚项目限制了日本能够接受更多的美国LNG。并且西澳大利亚的LNG现货具有更明显的优势。

　　目前来看，今年冬季JKM与布伦特原油（Brent）的比值将平均达到15%，而天气将成为影响今冬LNG价格的最大因素。

　　一组数据

　　24MMtpa

　　预计2018年全球LNG的进口增量

　　18MMtpa

　　自去年冬季以来全球LNG新增供应能力

　　13.15美元

　　当前的JKM2019年1月的期货价格