环渤海港口下水煤需求增速开始放缓

长远来看，环渤海港口下水煤需求低增速状态将成为常态，全国铁路煤炭发运量将保持快速增长的态势

“今年以来，沿海煤炭市场发生了一个重大的变化，面向环渤海港口的铁路运力逐渐变得宽松，北方港口的动力煤下水量增速也出现了下降的趋势。”中国煤炭市场网副总裁李学刚在日前召开的2018年（第五届）亚太煤炭市场峰会上说。

今年以来下水煤增量减少

相关数据显示，2017年1月至8月，全国铁路煤炭发运量为12.38亿吨，其中电煤直达量同比增速为17.0%，港口下水煤增量为6827万吨，同比增长14.1%。2018年1月至8月，全国铁路煤炭发运量为13.70亿吨，其中电煤直达量同比增速为15.6%，港口下水煤增量只有946万吨，同比增长2%。

“除去今年煤炭进口同比出现的增量，港口动力煤需求增速放缓的观点也是成立的。”李学刚表示。

数据显示，2017年1月至7月，内贸煤下水量与进口煤共计5.33亿吨，同比增加7550万吨，增长16.5%，7月末下游港口和六大发电企业沿海电厂库存合计为4157万吨。今年1月至7月，内贸煤下水量与进口煤共计5.68亿吨，同比增加3493万吨，增长6.5%，7月末下游港口和六大发电企业沿海电厂库存合计为5017万吨。

“下水煤量减少，而下游库存却在上涨，究其原因，今年以来，铁路直达发运到沿海沿江地区消费企业的电煤数量快速增加，消费企业相应减少了对环渤海地区煤炭的拉运需求。”李学刚介绍，截止到8月底，六大发电企业沿海电厂电煤需求同比增长7.4%，而全国重点发电企业电煤需求同比平均增速为8.9%，东南沿海地区对电煤的需求整体放缓。

此外，其他行业对环渤海港口动力煤拉运需求减缓，还有进口煤带来的冲击等因素也是造成北方港口下水煤量增速减缓的原因。

下水煤需求陷入

长期低增速状态

“长远来看，环渤海港口下水煤需求低增速状态将成为常态，全国铁路煤炭发运量将保持快速增长的态势，特别是明年蒙华铁路投入运行之后，随着直达电煤量大幅增加，环渤海港口动力煤的下水需求增速将出现进一步的下降。”李学刚说。

从宏观政策来看，东南沿海地区高耗能行业已经逐渐开始向中西部地区转移，越来越多的清洁能源发电通过跨区跨省交易输往东南沿海地区，社会用电需求增长向中西部转移，东南沿海地区的电煤需求增速将不断放缓。

“一方面，环渤海港口煤炭运能将充分释放，尤其是华电曹妃甸港煤码头将于年底投产，环渤海港口煤炭运输能力逐渐提高；另一方面，下游煤炭需求不会保持大幅增加态势。这将造成环渤海各港口之间对有限的资源和不断减少的用户竞争更加激烈。”煤炭分析师王云说。

高库存导致冬季煤价

缺乏支撑

数据显示，当前沿海地区发运港口（秦皇岛港、唐山港、黄骅港）、接卸港以及江内港口的动力煤库存合计接近6000万吨，同比增加近1700万吨，比年初增加1750万吨左右，处于历史相对高位。

9月26日，六大发电企业沿海电厂库存合计1454万吨，同比增加385万吨，比年初增加455万吨。

“在当前的高库存之下，发电企业只要保持正常的采购节奏，冬储目标或自然完成，如果没有‘集中’或‘突发’的电煤冬储情况出现，今年冬储对港口市场煤价格的支撑将减弱。”中国煤炭市场网研究总监韩雷说。

从需求来看，下半年电力需求依然比较旺盛，供给方面，主产区保供压力依然较大，后期进口煤或出现边际回落，总体来看，后期煤炭供需将处于相对平衡的状态。

价格方面，中长期合同比重增加，价格被锁定，煤炭价格周期波动率下降，促使未来一段时间煤炭价格将保持平稳运行的态势。