动力煤市场整体依然“秋意凉凉”秦皇岛港口场存再次突破700万吨

目前动力煤市场经过了往常的旺季之后下游库存仍未有大幅消耗，淡季来临需求减弱，六大电厂日耗维持在60万吨水平之下，虽部分地区受环保压力供需偏紧部分煤价有小幅上调，但整体动力煤市场依然“秋意凉凉”。预计短期内依旧以弱稳为主。

9月17日最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报632元/吨，较上期下调1元/吨，继12日、13日两日持平后连续两期小幅回调，较月初价格小幅上调7元/吨或1.1%。CCI5000动力煤价格报555元/吨，较上期回调1元/吨，较月初上调17元/吨或3.2%。

从港口库存情况看，秦皇岛港口由于受环保因素影响，调出作业减量，调出量降至30万吨以下，船舶滞期时间增长，加之沿海电厂有长协煤保障供应，需求减弱，港口库存上升比较快。最近环渤海港口的总体场存持续高位，而其主要面向的沿海电厂同时也是连续高库存低日耗，市场下行压力在逐步增加。

中国煤炭资源网数据显示，截止9月18日，秦皇岛港煤炭库存数量为721万吨，连续两日再次突破700万吨，创出自去年10月末以来的新高。较月初增加81.5万吨或12.7%，较年内5月1日最低点时的486.5万吨增加234.5万吨，增幅48.2%。整个9月（截止到18日）平均库存值为656.3万吨，较8月份平均库存水平增加12.4万吨或1.9%。

港口调入调出情况看，9月18日最新数据显示，秦皇岛港煤炭调入量43.2万吨，较月初减少17.5万吨，降幅28.8%，港口吞吐量方面，9月18日为29.7万吨，连续两期低于30万吨，较月初减少38.7万吨，降幅74.1%。

下游方面看，沿海六大电厂日耗已跌破60万吨水平，但电厂库存却处于历史高位，电厂补库采购高价煤的意愿受到抑制。据悉，当前在环渤海港口，主力电厂拉运市场煤不多，高价市场煤成交量较小，煤炭交易双方集中在沿海地区热电厂、化工厂以及下游长协煤不足的中小电厂。

截止9月18日，沿海六大电厂库存合计1498.7万吨，较上月同期增加11.4万吨或0.8%，日耗煤量58.6万吨，连续八期一直持续运行于60万吨以下，较上月同期减少14.7万吨或20.0%。存煤可用天数为25.6天，和上月同期相比，增加5.3天。

针对后期煤价走势，开源证券最新研报分析指出，进入秋季，天气转凉，居民用电需求下降，火电对上游动力煤的需求回落，但随着北方部分地区进入采暖季，冬储煤需求回升。煤价幅度较大下跌的概率较小。

业内人士分析指出，下游市场环节库存高位叠加煤耗需求下滑促使市场供给结构逐渐转向宽松，其对价格的负面影响格局已经形成。近期市场价格“淡季不淡”的表现与主产地煤炭市场运行态势密不可分。

不过目前主产地价格运行的支撑力量各不相同，鄂尔多斯产地市场动力煤价格止涨，国内动力煤价格上涨的支撑力量或有衰退，在下游煤耗水平持续下降、港口及电厂库存高位的消极因素不断加压下，国内煤炭市场价格上涨趋势将难以为继。

招金期货研究院最新分析认为，近日煤市主产地及沿海地区走势出现一定程度的分化，坑口价稳中小涨，港口价则反弹乏力，期现货基本呈平水状态，各环节库存高企，是当前煤价最主要的压力。

当前沿海一线各环节库存高企的形势并未发生实质性的改变，煤价上方的压力较大，在传统淡季期间，更是反弹乏力，至月底预计价格以高位震荡为主，局部地区有小幅下滑的可能性，产港走势背离。冬储行为暂未形成规模，对煤价拉涨动力有限，预计进入10月后，力度将显著增大，对煤价的支撑力亦将增强。