【周报】电钴小幅反弹 锂价跌速放缓

8月起正极材料市场需求复苏，对上游锂电原材料需求环比上涨，但同比仍不及去年同期。且市场悲观情绪严重，对9－10月的需求旺季持谨慎态度，加之现金流吃紧，厂家多不愿多做库存，多数按需采购，维持低库存水平，且低库存水平趋势有向上游冶炼企业蔓延的趋势，预计钴原料供应商压力进一步加大。

电解钴本周外媒继续小幅上涨，对于国内市场带动不多，虽然投机市场跟涨迅速，但现货市场表现却很平静，因为消费端以消化库存为主，且原料猛涨造成终端消费离市，订单减少很多，所以海外回暖令市场人士对大环境不佳下多存疑惑，操作上谨慎观望。SMM电解钴价格为47．20－49．60万元／吨，均价较上周上涨3000元／吨。

钴盐及镍盐外媒钴价止跌上涨未能拉动钴盐市场。本周龙头冶炼厂上调钴盐报价，但该试探性上涨报价并未得到下游积极接应，需求疲软下价格维持稳定。目前钴原材料市场仅极少数厂家对原材料锁单，且锁单数量级与较前两波囤货相比相去甚远，对钴盐市场需求拉动十分有限。SMM硫酸钴价格为9．00－9．30万元／吨，均价较上周持平。SMM氯化钴当前价格为10．70－10．90万元／吨，均价较上周持平。SMM硫酸镍价格为26000．00－28000．00元／吨，均价较上周持平。

四氧化三钴四钴交易数量有所上涨，但交易价格持续低迷，主要是进入9月后，需求显著复苏的大厂并未增加外购四钴比例，而是消费前期自购原料制成的四钴。今年数码市场需求显著不及预期，旺季缩短，受大环境所累，市场人士心态悲观，压价心态严重。SMM四氧化三钴当前价格为33．50－34．50万元／吨，均价较上周下跌0．5万元／吨。

氧化钴氧化钴市场需求较平稳，近期交易量小幅复苏，外媒报价止跌后市场观望心态仍在，预计价格将持稳一阵。SMM氧化钴当前价格为32．50－33．50万元／吨，均价较上周持平。钴粉市场月中平稳出货，下游需求未有显著增量，交易交易价格平稳。SMM钴粉价格为51．00－52．00万元／吨，均价较上周持平。

三元前驱体（523动力型）三元前驱体市场交易量增多，生产商表示国内国外订单均有增长。此外考虑到部分地区受到环保检查影响只得维持较低开工率，smm预计三元前驱体市场将消耗一部分前期库存，未来两月三元前驱体生产商销路畅通。SMM三元前驱体（523型）价格为11．20－11．40万元／吨，均价较上周下跌0．2万元／吨。SMM三元前驱体（622型）价格为11．80－12．00万元／吨，均价较上周下跌0．2万元／吨。

碳酸锂电池级碳酸锂价格下行，但是跌速放缓。进入9月中旬，部分下游正极材料厂需求有复苏迹象，虽然尚不明显，但有少许好转。SMM碳酸锂价格为8．10－8．50万元／吨，均价较上周下跌0．15万元／吨。

氢氧化锂本周电池级氢氧化锂价格保持稳定。需求稳定，好转起色暂不明显。微粉级氢氧化锂价格为13－13．5万元／吨，电池级粗颗粒氢氧化锂价格在12－12．5万元／吨。本周SMM电池级氢氧化锂价格为12．5－13．5万元／吨，均价较上周持平。

钴酸锂钴酸锂市场需求好转，但好转的主要是龙头电池厂，龙头电池厂前期掌握一定原料，因此市场需求好转动力大打折扣，其余电池厂复苏动力不足，钴酸锂市场交易价格再度走弱。SMM4．35V钴酸锂价格为34．20－35．20万元／吨，均价较上周下跌0．3万元／吨。

三元材料（523动力型）月中三元材料市场平稳出货，大厂订单饱满供不应求，部分电池厂订单外溢流向有新产能投放的大厂以及中型正极材料厂。SMM三元材料（523型）价格为17．30－18．30万元／吨，均价较上周下跌0．2万元／吨。SMM三元材料（622型）价格为19．60－20．60万元／吨，均价较上周下跌0．2万元／吨。

磷酸铁锂（动力型）磷酸铁锂市场交易量有所回升，预计未来两月下游需求复苏势头不减，铁锂开工率有望进一步提升，但交易价格或将受碳酸锂波及下滑。本周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为6．40－6．90万元／吨，均价较上周持平。

锰酸锂本周锰酸锂交易较为平淡，厂商表示没有感觉明显回暖。根据市场经验，一般到9月底10月初下游需求应该会有显著提升。本周SMM锰酸锂（容量型）价格为4．20－5．20万元／吨，均价较上周持平。锰酸锂（动力型）价格为5．80－6．40万元／吨，均价较上周持平。

后市预测正极材料市场的复苏给近期低迷的锂价提供了一定支撑，大厂成品库存量不再继续逐月累增，库存增量维持在较安全的水平。但交易价格受到新厂以及卤水锂的攻击，交易价格仍在下跌通道，下跌幅度有所放缓。SMM预计后期碳酸锂价格的下行将会倒逼锂精矿和氢氧化锂价格对碳酸锂价格升水下滑，锂矿价格率先反应（或伴随部分计划新开矿山投产延迟），氢氧化锂的升水由于有技术瓶颈因素影响，预计升水下跌幅度更缓慢，明年春节后反应更显著。待升贴水回归合理水平，无原材料优势的冶炼厂无法寻求其它套利机会而被逼停后，锂盐市场将会达到新的阶段性平衡点。

作者洪璐