碧水源上半年增收不增利 污水处理市场机遇何在？

近日，碧水源披露半年业绩数据报告显示，2018年上半年，公司实现营业收入385,443.46万元，同比增长33.14%；利润总额50,593.24万元，同比减少21.14%；归属于母公司的净利润36,509.75万元，同比下滑31.65%；扣非后归属于母公司的净利润35,381.35万元，同比增长10.20%。截止6月30日，公司总资产为4,946,114.97万元，较上年同比增长8.38%。

翻看以往的财报数据来看，碧水源近五年的Q2营收节节攀升，在2016年有一个突飞猛进增长后，近两年维持稳步增长，净利润方面却并不是那么乐观，2014-2017年的半年报显示稳步增长，2018年略有下滑。

碧水源在业绩预告中表示，2018年上半年归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所下降，主要是因为上年同期公司较大的投资收益造成非经常性损益大量增加所致。扣除非经常性损益后，公司的主营业务较上年同期有所增长，该部分的增长的主要原因是公司在十九大强化生态环境保护国家政策的大背景下，较好地抓住发展机遇，保持了持续增长的发展态势。随着公司签订的优质项目增多并逐步落地与实施，2018年上半年销售收入保持了较高的增长，相应的业绩与效益保持了较快增长。

虽然净利润有所下滑，但从企业的业务来看，碧水源目前发展状况良好。从产品结构上看，环保整体解决方案是碧水源营收的主要来源，城市光环境解决方案、市政工程及净水器销售方面也有非常大的贡献。

分业务实现营收看，2018年上半年碧水源在污水处理解决方案、城市光环境、市政工程、净水器领域分别实现收入208,202.88万元、115,909.78万元、50,758.91万元和10,571.90万元，同比增长34.05%、743.24%、-54.05%、5.86%。

2018年上半年碧水源在污水处理解决方案维持平稳发展，毛利率34.38%，与上年基本持平。

近年来碧水源在污水处理技术研发方面一直保持优势地位，在新型全系列膜材料开发优化应用研发技术方面获得较多的专利。据了解，碧水源在2018年新增专利32项，正在申请且被受理专利159项，截至2018年6月30日专利共计422项。碧水源7月26日在互动平台上也表示，随着越来越多的区域开始提标污水处理标准至地表V类或地表IV类水的标准，这有利于公司膜技术的进一步的推广。公司的MBR膜设备可将污水提升至地表IV类水水质，针对水敏感及生态区域，还可使用MBR+DF双膜法技术，将污水直接提升至地表II类水或III类水。

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