焦炭：环保限产+基建回暖，8月份要涨200—300

对于前天焦炭期货继续大涨，有专家认为，主要驱动因素有三个：一是7月23日的国务院常务会议给市场注入了信心。会议指出，积极的财政政策要更加积极，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上早见成效。二是环保监管趋严，市场预期后期环保检查力度会进一步加大。三是当前焦炭整体库存不高。

知情人士处透露，山西吕梁地区近日环保检查力度有所加大，市内自查、异地交叉检查和省级检查交替进行，这使得当地部分焦化企业限产力度较前期有所提高。据了解，此次环保限产主要依据上半年排放超标次数核定，目前山西孝义几大主流焦化企业受环保检查的影响较小，基本保持满负荷生产，其他小型焦化企业限产20%—30%。鉴于此次环保检查是为8月份的环保大检查做准备，预计8月份山西吕梁地区焦炭供应量会有所减少。不过，从当前该地区焦化企业的环保配套设施情况看，环保检查暂时不会给该地区焦炭供应带来大的缺口。

7月以来，焦炭市场不断受到环保检查影响，主要集中在山西、内蒙古等地，当地焦化企业的开工率明显下降，但受影响的时长有限。值得注意的是，8月份因环保而限产的地区主要在山西和陕西的汾渭平原区域，焦企可能限产30%—50%。

一位焦炭现货行业人士表示，在环保检查的大背景下，钢厂与焦化厂之间的博弈越发明显，焦化厂试图上调焦炭现货价格，而钢厂有意下压焦炭采购价格，但由于焦化厂的焦炭库存不多，焦炭价格上涨已成定局。

目前少数贸易商已接受焦炭价格50—80元/吨的涨幅，钢厂方面的采购价格则保持稳定。受贸易商表现活跃等因素影响，焦炭市场情绪整体较好。另外，最新一期汾渭焦炭产运销数据显示，焦炭产地开工率微幅下降，现货库存偏低，对焦炭价格形成支撑。

无疑，今年环保监管力度要大于往年。对于焦炭后市，专家认为，受汾渭平原地区环保限产影响，后期市场接货（焦炭）力度会有提升，将支撑焦炭价格，预计8月份涨幅在200—300元/吨，对应的港口准一级焦炭价格在2300元/吨附近。