运价与日耗“双升”，煤价也要“升”？

沿河运价企稳反弹

近日沿海六大电厂库存稳步攀升至1500万吨左右高位水平，煤炭市场观望氛围浓厚，航运市场多维持船多货少的格局。此外，华南方向，进口煤补充增强，致使国内煤炭可用运力相对宽裕，运价处于下行通道当中。

不过最近两期，沿海煤炭运价现企稳反弹走势。近两日沿海煤炭运输需求有所升温，货盘增加，市场重心稳步上移。大船进江航线报货量增加较多，船货商谈务实氛围良好成交有所增加，主流航线运价有所上行。

业内人士分析认为，鉴于此前航运市场已经低位徘徊超过一个月，船方被压制市场信心借机快速反弹，报价走高。随着夏季煤炭消费高峰即将来临，业内普遍看好后市煤炭耗用及拉运，沿海煤炭运价或将继续走高。

最新数据显示，截止7月5日，中国沿海煤炭综合运价指数报808点，在连续回调11期后，近两期指数开始小幅反弹，较上月同期下调252点或23.8%。较1月12日年内最高时的1458点已下降650点或44.6%，但较2月12日年内最低时的594点仍上升214点或36.0%。

港口方面，7月5日，秦皇岛港发往宁波的1.5-2万吨船型海运费价格报39.5元/吨，较上月同期下降10.6元/吨，降幅21.2%；秦皇岛发往上海的4-5万吨船型海运费价格报32.7元/吨，相比上月同期下降11.2元/吨，降幅25.5%。

其他港口方面，5日，天津港发往上海的2-3万吨船型海运费价格报36.4元/吨，较上月同期降10.6元/吨，降幅22.6%；京唐港发往宁波的4-5万吨船型海运费价格报33.9元/吨，较上月同期降11元/吨，降幅24.5%；黄骅港发往上海的3-4万吨船型海运费价格报34.5元/吨，较上月同期降10.5元/吨或23.3%。电厂日耗节节攀升

下游电厂方面，即将进入“迎峰度夏”用煤高峰，全国将进入高温酷暑模式，今年7月17日开始“入伏”，“三伏天”长达40天，预计全国电网负荷峰值将出现在7月、8月。综合看，7、8月为迎峰度夏用煤高峰期，届时下游需求进一步提振，电厂日耗有望继续攀升。

截止7月6日，沿海六大电厂库存合计1490.3万吨，较上月同期增加229.9万吨或18.2%，日耗煤量为77.8万吨，较上月同期增加8.5万吨或12.3%。存煤可用天数为19.2天，和上月相比，增加1天。

鄂尔多斯煤炭网称，国家宏观调控部门在今年的迎峰度夏视频会上给出了一组预测数据，提到今年迎峰度夏期间全社会用电负荷峰值将突破10亿千瓦，比去年峰值高出7000万千瓦以上，日最高发用电量超过235亿千瓦时，比去年峰值增长11%，预计今年最大电力缺口1500万千瓦。

而在煤炭方面，1-5月统调电厂日均电煤消耗518万吨，已接近去年7月夏季用煤高峰月日均消耗533万吨的水平。预计今年7月下旬左右日最高消耗有可能达到640万吨左右，比去年增长10%。

如果按照这个比例测算，今年迎峰度夏期间沿海六大火电的日耗突破90万吨将会是大概率事件。因为在去年迎峰度夏期间，沿海六大火电的最高日耗接近85万吨，如果今年日耗平均增长10%，突破90万吨将成为现实。

煤价是否随之而升？

最新市场方面看，中国煤炭资源网了解到，目前港口煤炭供应正常，库存处于相对高位水平，沿海动力煤市场供需基本平衡，终端高库存、高耗煤的情况还在持续，采购节奏较为稳定，5500大卡煤主流价680-685元，5000大卡煤600元左右。

中泰证券在最新研报中分析指出，进入7月份，全国大范围天气将进入普遍高温，六大电厂日耗也将再次走高，动力煤需求会明显好转，此外供给端在环保和安检等部门督查下，多地供给出现偏紧局面，结合到目前煤炭全社会整体库存偏低，分析认为夏季旺季动力煤价格仍会重回上升通道。

期货日报网则认为，虽近期供应紧张很难改变，环渤海港以及下游电厂库存充足，令下游采购趋于谨慎，买方议价能力增强，港口报价振荡回落。与此同时，以目前港口和电厂库存而言，基本可以满足7月下游需求的增长，因此需求增幅有限。短期来看，供应紧张以及期价贴水限制动力煤期价下行空间，但同时需求提振有限，动力煤价格也难有上行动力。中期来看，还需关注供需面与库存的进一步变动，若供应持续难以好转，随着库存的消耗，8月需求旺季动力煤价格仍会上行。

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